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理财读心理 投资睇性格

(2009-10-28 19:24:45)
标签:

财经

投资

理财

心理

分类: 投资面面观

理财读心理 投资睇性格

转载自:安迪投资博客
 
    曾经向许多基金经理讨教,要成为出色投资者需要具备什么条件?除了要有选股能力、逆市思维外,基金经埋几乎都提及过一项必备条件,就是良好的心理因素。

    金融海啸发生后,愈来愈多人重温“投资心理”学说,因为心理状况往往直接影响“财务行为”。这门学说的关键人物是卡尼曼(Daniel Kahneman),他在2002年获得诺贝尔经济学奖,在学术界哄动一时。卡尼曼提出,在投资心理学上有五种心理误差,常会左右我们的投资决定,影响最后投资回报成果。

    简单归纳,五项心理偏差包括:一、过度自信,低估风险;二、心理账户,对风险犹豫;三、避免后悔,变得保守;四、心理处分效果,赔钱而不止蚀;五、只集中投资熟悉项目,无形中提高风险。

    巴克莱财富行为财务主管Greg Davies剑桥大学毕业,其博士论文研究结合心理决定和金融理论,分析人的财务行为及心理风险,可说师承卡尼曼一派。他认为,了解客户承受风险程高低是财富管理非常重要的一环,但传统设计问卷可能只包含几个简单问题,不能确切做到这一点。事实上,卡尼曼出的五点,说明即使我们量度了个人的风险承受能力,但是,我们其实却不太了解自己的心理,因此才会出现错误决定。

    他反覆强调,财富管理是一个“旅程”,没有任何一个组合设计可以一劳永逸;相反,旅程当中,我们会有情绪上被市场声音影响,做错误决定。

    Davies表示,巴克莱先让客户填写一套三十六条问题的问卷,再了解该客户的收入和资产状况、投资目标及资产需求,总结出一个“财务个性”,当中包含六个重点,包括:

1. 风险承受程度:能否忍受价格波动,长线追求更高回报。

2. 冷静/情绪反应:对市场波动的反应、压力,分数低的人会倾向频密更改组合。

3. 参与市场程度:对金融市场是否安心,低分数的人应避免蒙受重大损失。

4. 金融经验和熟悉程度:高分数的人更容易表达经验和投资倾向,更能够自行做决定。

5. 投资授权程度:是否相信投资经理管理投资,更能受惠。

6. 是否相信投资技巧:是否相信投资专家能够得到更出色回报,或跑赢大市。

    事实上,上述六点绝对不是新鲜事,但当我们尝试把这些放在一起观察时,方发现我们存有各种各样自己都不知道的矛盾。打个譬如,你可能愿意承受较高程度的风险,对短期回报升跌不太担心,但面对市场不明朗时却不能冷静,那么阁下可能需要分配更多流动性更高的资产,或者绝对回报策略的投资。
 

(博客编辑:卫星)

 

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