1、香港国企指数目前估值大概率位于底部区间，PB接近1，PB*PE<10,成分股都是大到不能倒的企业，具备投资/投机价值；

2、没有下折机制，份额不会消失，就算跌残也会因为没有下折重分配份额还能维持高杠杆（还可能保持高溢价），不会被三振出局；

3、AH指数整体溢价率目前接近140，H股价格向上收敛的可能性较大；

4、实际杠杆倍数为母鸡净值*2/H股B价格即0.8799*2/0.889=1.98倍，溢价率较高造成实际杠杆倍数偏低，且由于母鸡跟踪恒生国企指数会存在一定偏离度，实际杠杆倍数恐怕还要打95折；

5、H股B年化融资成本包含利息成本和母鸡管理费成本，利息成本=付给A份额的利息/买入成本=5%/0.889=5.62%，母鸡管理成本大概为0.8799*2*1.5%/0.889=杠杆倍数*年化管理成本=2.97%，年化融资成本合计在8.59%左右，注意杠杆倍数和融资成本都是随交易日变化实时变动的；

6、考虑到国企指数目前内涵分红率大概在4%左右，考虑到港股红利税，8.59%-1.98*4%*0.95*（0.8-0.9）=2~3%，分红基本可以覆盖融资成本；

7、指数中大型银行所占比重较大，行业分散度不算太好；目前溢价率较高，反应看好H股后市博反弹的人恐怕不在少数；