看其他博友买了0929国际精密，就顺便花了点时间翻了下这块石头，粗略看了一下其年报和半年报，想起之前买的很小仓位0809大成生化科技，觉得两者有相类似之处，就顺便比较一下，做个记录。

    两者都是主营业务下滑较为严重而股价较净资产严重折扣的企业，都在净资产的2-3折附近徘徊，目前来看主营业务还没有起色的迹象（要不然也不会有如此低廉的价格），投资者买入这类股票大约都是博困境反转的。虽然都是困境反转预期的票，但其实两者还是有很多不同点的，下面简单比较一下：

1、资产负债结构差距较大。0929明显较0809更为安全，虽然0809整个资产规模远大于0929，但负债率较高，特别是有息负债占比较高，0929手持现金除去负债外，基本没有额外负债，资产负债表的安全性远高于后者；

2、利润结构来看，0929虽然主营硬盘业务下滑严重，但由于汽车业务的弥补，目前只是非常轻微的亏损，如果再算上折旧因素的话，其实现金流相对来说不错，目前公司正在往汽车业务转型，未来大幅亏损的可能性看起来不大；而0809由于上下游产业链的一致性，所有业务都陷入周期困境，亏损额度非常大，对净资产和现金的侵蚀其实是很严重的。但值得一提的是，0809在行业的地位是非常雄厚的，一旦进入反转周期，其利润的波动性将非常明显。

3、管理层角度来看，0929也要优于0809，我偏向喜欢南方尤其是浙江广东香港的上市公司，而不太选择内地尤其是东北的管理层（文化角度，可能是偏见，这里没有比较过薪酬因素）；此外，从派息方面来看，0929也一直保持较好的派息记录；

4、0929最近一直在回购，这似乎是个重要的信息，而809目前没看到类似信息；

    综合比较的话，虽然0809的波动性会强于0929很多，但从其他角度来看，0829都远优于后者，只是我无法分业务给0809估值（无法准确获得硬盘、液压和汽车方面的盈利数据），难道硬盘业务这块还要以负市值来估计吗。后续再跟进一下，今天暂且到这里。