10年产量和销量增速达到50%多，一方面跟09年基数较低有关系，另一方面公司目前的产能已经利用到了极限，未来这样的成长速度肯定是很难再重现了；稍微关注了09年08年的销售和利润数据，发现公司抗风险和抗波动的能力还是比较强的，经济危机期间还能保持盈利的稳定(09年的经营现金流不知何故很低)，这几年的ROE一直都很高。

    股权结构值得研究一下。民营体制下的大股东实际上是中原信托，董事长持有一定数量的股票，但是不多。前几年的分红非常慷慨，今年由于要新上马生产线，保留了大部分利润。

    负责经营的高管团队非常年轻，牛波为首的经理团队平均年龄还不到40岁，很强悍嘛，哈哈。

    看管理层致辞，实干型的发言，技术营销层面的规划都有模有样，“团队，旅游，公交车，中高端转型，新能源，扩产”都是未来的利润增长点。

    资产负债表：公司财务杠杆比例较高(资产负债率接近7成)，有点类金融企业的味道(像格力，对下游企业的话语权较强，拿着下游企业的钱当运营资金)，40多亿的负债一年财务费用才几百万，短期收来的钱都在作无风险的短期金融产品，争取股东利益最大化。另外，公司手里长线拿着平安和人寿2只保险股(当可供出售类金融资产处理)，不排除牛市里可能会赚一笔。另外，公司的应收账款基本都是1年期内的，这块风险比较小。

    利润表：原材料成本上升，利润率还能基本保持，作为一个制造型的企业算是难能可贵了；三费费用还算合理(人工涨的比较多)；管理层捐了5000多万利润，不知道为啥(希望不是常态)。

    经营现金流：公司经营现金流远远超过利润，开始以为是预收账款较多导致的；看完年报后觉得应该跟汽车企业固定资产大折旧较多也有一定关系。

    以上看法主要是站在定性的角度上，总体上感觉宇通是一家优秀的企业，数据上的分析统计还没开始，争取这俩天再把它前几年的年报再过一次。