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张宁：10月31日两市估值水平与历史顶底估值对比
(2016-11-01 09:14:48)
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市盈率极端指数技术热点板块熊市 |
“中位数市盈率”法与此相同：将两市所有股票按市盈率由低到高排序，取最中间的那只股票的市盈率就叫做“中位数市盈率”，而用中位数市盈率来衡量两市所有股票的平均估值就更为客观，在对不同时点的市场估值进行对比时就更为有效。
下表就是粮食历史上不同牛市顶和不同熊市底的“中位数市盈率”估值状况及2016-10-31日收盘的估值状况。其中，蓝色代表熊市底，红色代表牛市顶，深黄色代表2016-10-31日。通过估值对比我们可以看出，（1）截至2016-10-31日收盘，两市的平均估值状况还是处于历史牛市大顶的估值水平（两市中位数市盈率为73倍），距离真正的熊市底（22-30倍）还极其遥远。也正因为如此，投资者对未来的股市下跌风险还是要心中有数。（2）2015-6-12日属于超高泡沫牛市顶（高杠杆造成），该牛市顶为历史上各次牛市顶平均估值的2倍！之年的牛市顶极度高，这也是目前股市已经调整一年多但估值仍然极高的原因。
另外，我们从150至超大盘股平均估值状况及银行股平均估值状况可以看出，目前该二板块的估值水平也远远高于之前的上轮熊市底的估值水平------19.5：11.9及6.4：4.2.
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