香港五天假期

上午打一场球，下午游一次园，践行“健康生活”理念

其他时间重读《证券分析》，对“投资”“投机”有了新认识

摘录一些段落，作为反刍的材料。

黑体字是原文，绿体字是反动派感悟。

N1 所有的一切都与历史上曾经发生过的轮回是如此一致。几乎不言自喻的是，从大股灾的废墟上将酝酿出获取巨额投机收益的新机会。

    如果说股市可以通过投机造富，那么股灾就是造巨富的大机遇。我们刚刚经历了2008年-70%的股灾，股市中的投机者们有几个人抓住了“获取巨额投机收益的新机会”？如果没有，为什么？如果有，要戒骄戒躁，因为投机胜利多数是归功于机运。

N2 对于投机者来说，懂得何时买卖要比懂得买卖什么更重要。

    反之，如果你矢志投资，那就多关心投资标的——企业实体。

N3 亏损的投机者要比获利的投机者要多几乎是一个数学定律。

    如果你输多胜少，要检讨自己买卖股票的生意模式，不要怪自己运气不好。

N4 从1928年以来，即使是很保守的投资者仍然遭到了损失，于是就产生了一个严重的问题：稳健和令人满意的投资是不是存在？

    投资追求安全和稳健，但是理想和现实总有差距。中国古人云：求乎其上得乎其中。

N5 所以，所谓精心挑选投资工具就能规避风险的说法看来是站不住脚的。

    影响投资收益的因素是多元的，不能因为投资失利而放弃投资，就像不能因为一次投机成功就坚守投机一样。 

N6 我们从市场中学到的关于人的本性的内容要比股票的本性的内容丰富得多。

     市场也可以改变价值观，砥砺人生，让人变得更高尚或者更庸俗。

N7 适用于投资的股票在安全性和稳定性方面应该不亚于债券。能经受这种挑选的股票往往具有良好的表现，而且更有债券所不具备的升值可能。

    以投资的心态和方法买卖普通股，收获的不仅仅是股息，还会收获资本增值。

N8 投资理论应该承认，某一证券的价值并不是自动地、或者按照某种数学关系反映在其市场价格中，而是通过投资者的买入或卖出决策来实现的。

    价值和价格背离是股市的常态，正是这种背离才形成了投资的机会。 

N9 在选择投资工具时，即使仅仅为了获得利息收益而购买债券，在权衡了其内在价值的因素之外，仍应该对那些纯粹的市场因素给予考虑。

   投资，无论是投资股票还是债券，都应当“眼观六路耳听八方”。其中，价格是最重要的市场因素。

N10 从因果关系来看，投机者随着价格的上涨而越来越乐观，随着价格的下跌而越来越悲观，因此从本质来看，只有少数投机者能保持长胜不败，而且没有人有理由相信在其他多数同道都将失败的情况下，他自己却总能成为赢家。所以，在投机方面的培训，无论多么精妙多么全面，对个人来说都是埋下了不幸的根源。许多人都是被由此引入市场，初期少有收获，最终几乎人人惨败。

    追涨杀跌是投机者的行为模式，投机者输多赢少是定律，所有参与股市买卖者要警觉。