评注栾焕洋博文

    投资者应该养成投资卓越公司的习惯。格林汉姆的说法是“大的、卓越的、财务稳健保守的、有持续派息记录的企业”

    熊市买入卓越公司的股票是一个好习惯。只有熊市，才有可能让我们买入价格低廉的股票，牛市不会让我们买到市净率1-2倍的股票，我们应该耐心等待熊市的光临。用格林汉姆的话说，是过去7年平均市盈率不超过25倍，过去12个月的市盈率不超过20倍。

    长期持有卓越的公司也是好习惯，前提买入的股票价格足够低，当然熊市买入的价格一般有足够的安全边际。放弃频繁操作，耐心持有，关注企业发展动态，研究企业发展趋势，分析企业竞争优势，像一个企业管理者那样去投资。格林汉姆投资的秘密就是三个字：“Margin of safety”.

    投资者必须养成批判的习惯。自己思维的不理性、冲动、思考的不周密，主观主义和对自己投资的企业的评价都需要自己的批判的能力。投资的企业只有进行合理的批判，才能确保自己不会误判企业，造成投资损失。用反动派的观点看，要做到这一点，需要有开放的心态，不固步自封，不自以为是，自信但不自负，敢于否定和超越自己。

    好的投资者是一个好的学习者。应该养成终身学习的习惯。学习不会改变人的起点，但是可以改变人的终点。通过自我学习和向他人学习、理论和实践的学习，投资者会日益精进，日趋完美。学习就是进步，学习就是打基础做准备，而机会都留给了善于学习的人。善于学习的人从书本学习、从自己的实践中学习，而且要善于反思、总结、提炼和升华，从而创造知识。

    正确地做投资的前三项投资习惯，可以让我们投资获得很好的效率，但前提必须是建立在批判和学习的基础之上的。好的行为来自于优秀的价值观和高水平的潜能，好的行为习惯来自于好的心智模式。