昨日股指走势略显诡异，为什么这么说？不看别的，仅仅期指盘中忽上忽下动辄二三十点的波动不下五六次，原本以为最难操纵的期指合约几乎要沦为一只小盘股。

    其次，券商股杀跌也使得市场气氛极为凝重。券商股调整的原因我认为主要是两个，一是中信证券业绩没有预期的好，部分券商股12月份业绩环比甚至下滑；二是市场传言券商开始加薪，利润的分流导致部分投资者担心卖出股票。

    针对第一个原因，这是因为券商趁行情好计提了各项费用以及年终奖金。以西部证券为例，12月份营收4.1亿元，环比增长97%，同比大增228%，但净利润仅为0.6亿元，其原因则是计提了各项奖金。

    第二个原因是加薪，这个就更不是什么问题，企业效益好了，给员工提高工资待遇，有利于调动员工的积极性。部分投资者可能觉得发给员工了，自然属于公司的利润就少了，这是短视的表现。

    尽管有以上这些担心，但上市券商2014年业绩同比翻番，而且2015年行业还有多重利好，不论是期权、注册制以及深港通，都将进一步拓宽券商的创收渠道，进一步提高券商股的估值。

   同时，大盘在3478点之前出现调整属于正常，一旦调整结束，向上突破还要看券商、保险和银行股的脸色。而券商股调整最为充分，不能因为一时的下跌就动摇了信心。投资者可以看一下06-07年牛市，中信证券在第一轮上涨过后，调整三个月见到调整低点，最大回落幅度25%左右，再度大涨6倍。不排除券商股还有继续调整的可能，但调整空间将极为有限。从历史经验看，牛市只有持有券商股才能笑到最后。

    具体到走势，根据以往的经验，新股申购高峰过去股指将重回升势，建议重点关注金融类股票的表现。虽然中小盘股票开始活跃，但前景仍然不佳，这一点国际股市已经有太多的经验可以借鉴。

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