作者简介：安德烈.科斯托兰尼：德国最负盛名的投资大师，投资股市８０年。他在德国投资界的地位，有如美国的沃伦.巴菲特，是德国股市的无冕之王。

第一章　　金钱的魅力
１、钱，属于狂热追求金钱的人。他必须对金钱着迷，但又必须和钱保持一定距离。
２、一位先生向朋友抱怨：“我妻子总是向我要钱”，朋友问：“她要那么多钱干什么？”这位先生回答：“不知道，我一分钱也没给过她”。
３、三种可控的可以迅速致富的方法：一是带来财富的婚姻，二是幸运的商业点子，三是投机。我擅长的领域一直是第三种：投机。
４、在长达８０年的证券交易中，我至少学到一点：投机是种艺术，而不是科学。

第二章　　证券交易动物园
１、有钱的人，可以投机；钱少的人不可以投机；根本没钱的人，必须投机。
２、券商只管成交量，不管你是买还是卖，只要你交易就高兴。
３、任何一个软件顶多和它的程序设计者一样聪明。
４、过于关注股价日常波动的是证券玩家，买了股票从来不看指数的叫投资者。长期来年地，证券玩家永远是输家，而投资者，不管他何时进入股市，从长远来年，都属于赢家。因为从股票整体情况来年地，崩盘之后，总会不断再创新高。
５、一名精力充沛的投机家，不同于金融家、投资者和证券玩家。投机家是有远见的战略家，有想法，不管是否正确，这是和证券玩家的基本区别。
６、巴尔扎克在《高雅生活》一书中说，世上有三种人，工作的人、思考的人和无所事事的人。真正的投机家是思考的人，但很多人认为投机家是不用工作的人。
７、任何学校都教不出投机家，因为投机家的工具，除了经验外，还是经验。在这80年里，我最宝贵的经验来自损失惨重的交易。一名证券投机家，如果一生没有至少破产两次，就称不上投机家。成功的投机家在100次交易中，获利51次，亏损49次，他就靠这差数为生。
8、每次交易上的亏损，同时也是经验上的获利。亏损严重的交易比获利的交易更值得分析。
９、大家在证券交易市场获利时，会觉得自己受到认可，感觉飘飘然，于是体会不到自己还需继续学习。只有惨败才会让人回到现实，这时就必须诊断出错误所在。
１０、如果谁学了经济学，而想进入证券市场，就必须把之前学过的东西彻底忘掉，因为这是一种负担。经济学家连预测经济发展的趋势都告失败，更何况是证券市场？

第三章　　凭什么投机
１、唯一带来利润的有形资产投资，就是房地产。
２、股票，本身就是投机物件。

第四章　奇幻的证券交易所
１、证券交易所，对某些人来说，意味看财富；对某些人来说，却意味着毁灭。
2、经济和股市的关系就像主人与狗一样，狗永远跑在主人的前面，但它离开主人有一定距离的时候，又会跑回来找它的主人。他（它）们会同时到达终点，主人走了１公里，狗可能跑了４公里。
３、1930至1933年的大萧条之后，美国经济持续成长，其中也有一两次的停滞，而证券市场涨涨跌跌有上百次之多。
４、长远来年，经济和证券市场发展的方向相同，但在过程中，却有可能选择完全相反的方向。

第五章　　指数有什么道理
１、这里一切取决于一件事，就是傻瓜比股票多，还是股票比傻瓜多。
２、证券评论员的评论毫无用处。
３、从短期至中期来看，绝对不是好的股票一定上涨，不好的股票肯定下跌，情况可能完全相反。
４、一切取决于供给和需求，我全部的证券交易理论都以此为基础。
５、长期来看，证券市场无法脱离经济。投机人士必须仔细观察分析本国的经济形势，而身处全球化的今天，还必须观察分析世界的经济形势。
６、价格的绝对稳定只是幻想。

第六章　　行情上涨的秘密
１、货币对于证券市场，就像氧气对于呼吸，汽油对于引擎。货币是证券市场的灵丹妙药。
２、货币心理＝发展趋势。货币和心理都呈正面时，会上涨，反之就会下跌。一正一负时就会持平。对中期证券市场，货币比心理更具决定作用。如果货币因素是正面的，那么到了一定时候，心理因素也会变成正面的。
３、金额机构内的流动资金会在9-12个月后影响证券市场。
４、证券市场不是经济的温度计。
５、一级市场新股增加，二级市场股票价格会下跌；反之会上涨。
６、经济萧条时，企业红利和利润减少，而股票指数反而上涨。
７、很多人断定通货膨胀不利于证券市场，但这种观点只有部分是正确的。它对股票交易并无负面影响，甚至，股票和其它有形资产一样，必须靠通货膨胀带动。只有与之对抗才有害。
８、通货紧缩，证券市场最大的灾难。事实上，现已不复存在。
９、利率对证券市场意义重大。如果经济发展适度，不会发生通货膨胀，中央银行不会马上提高利率，而让利率维持在低水准，以免影响经济发展。只要中央银行能够维持这种平衡，股票就会在波动中维持上涨，下跌趋势也会消失。
１０、中央银行强势提高利率后，股市下跌是迟早的事。之前的气氛越热烈，崩盘的情况越利害。如果谁能看出这种失衡，便可及时退出，做空的还可大赚一笔。
１１、只要利率下降，大家就豪不犹豫地进入股市。
１２、股市是大众心理学，需要分析大众心理，而不是一个人的。有经验的证券交易者可以感受到大众心理。

第七章　　证券交易心理学
１、投资者分两类，固执的和犹豫的，胜利属于固执的人。固执的投资者需要具备四种要素：金钱、想法、耐心和运气。
２、市场技术状况只和一个问题有关：股票在什么人手里。
３、是否有钱。绝对不要借钱买股票。（自从开展融资融券以来，总是加大了股民的亏损）
４、要有想法。我非常赞同爱因斯坦说过的话：想像力比知识更重要。一天有消息说，意大利和美国共同计划，帮助意大利摆脱战后的经济困境，美国加利福尼亚的大型汽车厂同意大利的菲亚特公司签订合约，菲亚特公司每年为美国公司生产１０万套引擎。几分钟后我便做出投资决定，买入汽车股。不过不是最好的菲亚特，而是最差的法西尼，因为必然会有人对其进行重组或收购。我１５０里拉买入，几个月后涨到４５０时拉，这是我最冷静、最成功的一次投机。
５、有耐心才能进入股市。大家在股市赚钱，靠的不是头脑，而是坐功。耐心是股市最重要的东西，没有耐心，就不是进入股市。我把“投机中赚的钱，是痛苦钱”当成座右铭。多数投资者都缺乏对当中发生的狂风暴雨处之泰然的耐心和毅力。我为股市列了一个独一无二的数学公式：2×2＝5-1。如果投资者没有足够的耐心坚持到“减去一”，那他在数字５出现时就已经崩溃了。尽管他的逻辑正确，但已无法获利。
６、还要有一点运气。战争、自然灾害、政局变动、新发明或骗局等，都可能破坏投机的前提条件。
７、四个条件缺一不可。如果一名投资者缺钱，甚至有债务，就不可能有耐心。如果没有想法，就不会有策略，也就不可能有耐心。如果他总是缺乏最起码的一点运气，那他总有一天会对自己的想法失去信心，也会最终失去耐心。
８、任何投机市场都有三个阶段组成：修正阶段（成交量小，股票持有人数量少）、调整或发展阶段（成交量和股票持有人数量增加）、过热阶段（成交量异常活跃，股票持有人数量大）。

第八章　暴涨和崩盘是分不开的搭档
　　１、崩盘通常以暴涨为前导，而暴涨都以崩盘收尾，一再重复。
　　２、１７世纪郁金香灾难。全欧洲都因为荷兰人喜欢郁金香而加入炒作，最后崩盘。郁金香早已不是鲜花，而是成为投机物件。
　　３、数学毁掉法国。匮乏的国库让法国在１８世纪发生令人难忘的证券崩盘事件。英格兰人约翰.劳在数学上非常有天份，在法国摄政王（路易十五的叔叔）的支持下，约翰.劳有了发行股票的权利。靠精心策划的广告宣传，民众疯狂抢购股票。后来股价由１８０００镑跌到４０镑。约翰.劳不得不逃离法国，最近贫困、孤独地在威尼斯逝世。这次崩盘导致民众对投机和股票的反感持续了几乎半个世纪。
　　４、1929年美国股市崩盘，是世界经济史上最大的金融灾难，由经济过热引发的突然爆发。银行家答应提供24000万美元（在当时是天文数字），通过买入来拯救华尔街，但股市依然下跌。崩盘导致自然事件激增。以下数字反映灾难的程度：123884名原来开凯迪拉克的投资者改为步行，173397已婚男子离开情妇重新回到妻子身边，坐地铁的人激增导致新发行111835248枚五分硬币。
　　５、以下是七家公司的股价：
序号 公司名称 1929年股价 1932年股价 跌幅（%）
1 无线电公司（电子工业） 115 3.5 96.96
2 纽约中央铁路公司（铁路） 256 5 98.05
3 克莱斯勒（汽车） 135 5 96.30
4 通用汽车（汽车） 92 4.5 95.11
5 通用电子（电子仪器） 220 20 90.91
6 蒙哥马利百货（百货商店） 70 3 95.71
7 联合钢铁（钢铁） 375 22 94.13
　　许多股票价格跌去90%以上，这种情形我在中国股市已经历两次2001-2005年、2008年，2010年的下跌幅度稍小一点。中国股市崩盘对实体经济的影响要小的多。以后也还会见到。
　　第九章　逆向是成功的要素
　　１、只有少数人能投机成功，关键在与众不同，并相信自己：“我知道，其他人都是傻瓜”。
　　２、在行情下跌的过度恐慌阶段，你应该买进，即使价格继续下跌也不必害怕。相反，在行情上涨亢奋时，要退出市场。老投机家在布达佩斯粮食交易所说：“小麦跌时，没有买小麦的人；小麦涨时，没有小麦”。
　　３、全部的技巧，就在于判断市场处于哪个阶段。经验丰富的投机者凭着敏锐的观察力，可以感觉到市场处在哪个阶段，虽然他并不能每次都用语言表达出来。但正如没有完美无缺的投机一样，并没有这方面的教科书，也不存在大家可以盲目利用的方法。只有靠长期积累的经验，才能让人具备敏锐的观察力。即使再狡猾的投机人也会出错，有时为了积累辨别超买、超卖的征兆和信号所需的经验，他甚至必须出错。
　　４、在出现不利消息时，市场并没有下跌，就是市场出现超卖，行情已接近最低点的征兆。相反，市场对利好消息不再有反应，就是行情暂时处在最高点的征兆。
　　５、成交量提供了另外一个讯息。行情连续下跌后，出现放量下跌时，接近底部。行情暴涨后出现放量时，接近顶部。
　　６、媒体的观点非常乐观或悲观时，就是行情接近顶部或底部的征兆。
　　７、勇于与众不同，做到这点非常困难。
　　第十章　从预言家到显示屏的讯息丛林
　　１、我座右铭是：凡是证券交易所里人尽皆知的事，不会令我激动。
　　２、有些人说得理智，做得愚蠢；有些人说得愚蠢，做得理智。
　　３、大众所期待的事件，包括战争，以发生的那一刻，就已经成为过去式了，对股市没有任何意义。
　　４、真正的证券交易知识，是那些当大家忘记所有细节后留下来的东西，大家不需要无所不知，而是要理解一切，在关键时刻指出正确的内在联系，并采取相应动作。
　　５、有目的的传播谣言，是操纵股价的一种途径。
　　６、知情意味着毁灭。
　　第十一章　从股票交易所到交易股票
　　１、股价永远不会等于公司实际价值，否则，就不会有股市了。
　　２、如果股市由熊转牛，货币影响因素转为正面，这时成长型股票就会像火箭一般直线上升。
　　３、在指数上涨过程中，最差的投机人士也能赚钱；在指数下跌过程中，挑到好股票的人也赚不到钱。投资最看重的是大的趋势，其次才是选股。只有入市２０年以上的投资者，才不会太关心整体发展趋势。
　　４、投机人士必须比一般大众提前发现成长型行业，只有这样，才有机会在价格合理时进场。
　　５、我经常把赌注押在转机股票上。转机企业是指陷入严重危机、亏损、甚至即将倒闭的企业，这些企业的股价通常在谷底徘徊。如果这些企业能扭转局面，股价就会直线上升。
　　第十二章　用别人的钱交易的投机者
　　１、他们对货币投资一无所知，却精于应付客户，而且无一例外的全部赔光。
　　２、多数股票经理人的表现，比手中握有同一只股票达30年的家庭妇女还要糟糕。因为他们不是固执的投资者，没有耐心和想法。虽然他们在学校昂贵的大学里念过书，但一个懂得很多的笨蛋，比无知者还要加倍愚蠢。
　　第十三章　写给敢作敢为的人
　　１、要真正了解股市，或是真正掌握股票交易之前，肯定要付很多学费。
　　２、我不会劝任何人做投机家，但劝阻某人不作投机家也是徒劳的。
　　３、看重小利的人，不会有大价值。（这点我不认同）
　　结束语　十律、十戒
　　十律：
　　１、谋定而后动；
　　２、要有足够的资金，以免遭受压力；
　　３、要在耐心。因为任何事情都不可预期，发展方向都和大家想像的不同；
　　４、如果相信自己的判断，便必须坚定不移；
　　５、要灵活，时刻考虑想法中可能有错误；
　　６、如果出现新的局面，需要卖出；
　　７、不时查看购买的股票清单，检查现在还可买进哪些股票；
　　８、只有看到远大的发展前景时，才可买进；
　　９、考虑所有风险，甚至是最不可能现出的风险，要时刻想到有意想不到的因素；
　　１０、即使自己是对的，也要保持谦逊。
　　十戒：
　　１、不要跟着建议跑，不要想着能得到内幕消息；
　　２、不要相信卖主知道他们为什么要卖，或买主知道自己为什么要买，也就是说，不要相信他们比自己知道的多；
　　３、不要想把自己在一只股票上赔掉的再在同一只股票上赚回来；
　　４、不要考虑过去的指数；
　　５、不要拿着股票睡大觉，不要因期望达到更高的价格而忘掉卖出，也就是说，不要不作决定；
　　６、不要不断观察变化细微的指数，不要对任何风吹草动都作出反应；
　　７、不要在刚刚赔钱或赚钱时做最后结论；
　　８、不要刚获利就卖掉股票；
　　９、不要在情绪上受政治的影响；
　　１０、获利时，不要过分自信。

转自网络，作者不详。