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    23日，“十年磨一剑”的创业板正式开板，这意味着中国创业型和高成长性的中小企业有了属于自己的上市融资平台，而在此前，美国纳斯达克市场一直是这些企业上市的目标，创业板开板后，中国企业还会像以往那样钟情纳斯达克吗？

　　美国证券市场向来以监管严格、上市成本和维护费用昂贵而著称。中国企业为何在选择上市地时，对纳斯达克情有独钟呢？有关专家指出，纳斯达克对于中国企业而言有三大诱惑。

 　　首先是上市门槛低，但市场化筛选机制强。比如，新浪、搜狐在纳斯达克上市当年为亏损，而2005年上市时的百度，其净资产仅为142万元人民币。纳斯达克重点筛选的是能促使成交活跃的热门类企业，而不仅仅是法律形式齐备的一般性企业，对最优秀的企业，纳斯达克还会使用一些免除个别上市条件的豁免权来吸引企业。

　　纳斯达克北京代表处首席代表徐光勋说，就上市企业的门槛而言，纳斯达克要低于创业板。“一些盈利不是特别明显的企业，照样也在纳斯达克上市交易。从目前看来，这种企业在中国市场上市的可能性很小。”

　　其次，在审核方式上，纳斯达克上市不拘泥于表面形式。以新浪为例，为了上市可以在海外新设上市主体，收购国内公司的股权，只要新设上市主体的股权结构与以前的国内公司相近，其业绩就可连续计算。连锁服务业的代表“如家快捷”将其同一控制人下的所有产业进行整合后，被纳斯达克认同为同一公司也能迅速上市，这些情形在国内都是不可想象的。

　　再有，成熟、发达的私募股权基金、风险投资以及投资银行与纳斯达克形成成熟的产业链条，共同发现、推动与诱导中国最优质的企业到纳斯达克上市。

　　与纳斯达克相比，创业板有着自己的特点:上市企业的范围从高科技扩展为“三高五新”领域;从上市门槛来看，创业板提出了更高的要求;审核流程和方式也不尽相同。

　　“每个国家资本市场都有自己的特色和要求。”上海证券研究所市场研究部分析师蔡钧毅说，中国创业板设立了一定的门槛，可以保证市场的稳定性，在这个基础上面寻找高成长的企业，可能效果更好。

来源： 上海证券报