加载中…泛海建设（000046）概览
(2009-08-30 14:19:41)
标签：
理财投资投资公司管理房地产市盈率财务研究报告房产 |
分类： 笃道研究分析报告 |
泛海建设总股本22.6亿，大股东和二股东为泛海建设控股有限公司和泛海投资股份有限公司，持股比例分别为74.15%和6.12%，实际控制人为卢志强先生，目前总市值328亿。公司的价值主要体现在大量优质土地储备上，开发项目为高档社区或高档商业物业，资产周转速度慢，毛利率高，开发速度慢，每年可结算面积不多， 09年加大开工面积导致资产负债率提高，回款能力较弱制约了公司开工速度，现金储备不足，直接导致成长性很弱。进入加息周期或信贷紧缩周期后，公司面临较大的财务风险。在08年公司拐了一个大弯后，大量优质土地储备，一旦得到足够的金融支持，公司有直接买入一线地产商的实力。目前已申请发行公司债，但股权融资也许对公司的作用更大。
主要财务比率比较：
|
证券代码 |
600159 |
600246 |
600376 |
000402 |
600743 |
000046 |
600675 |
600325 |
000514 |
|
证券名称 |
大龙地产 |
万通地产 |
首开股份 |
金融街 |
华远地产 |
泛海建设 |
中华企业 |
华发股份 |
渝开发 |
|
现金比率 |
4.85% |
13.85% |
30.70% |
26.85% |
29.44% |
13.01% |
22.54% |
24.07% |
12.00% |
|
除预收款后负债率 |
46.27% |
35.67% |
69.18% |
48.00% |
53.62% |
57.87% |
57.61% |
41.19% |
32.82% |
|
净负债率 |
57.28% |
35.47% |
46.79% |
21.33% |
-5.64% |
36.83% |
44.32% |
34.11% |
13.74% |
|
毛利率 |
32.26% |
55.57% |
52.05% |
44.94% |
50.59% |
49.17% |
49.33% |
48.28% |
51.02% |
|
营业利润率 |
24.05% |
15.13% |
28.21% |
68.42% |
42.66% |
25.50% |
21.49% |
25.89% |
34.73% |
|
存量资产周转率 |
25.35% |
22.17% |
9.21% |
7.65% |
6.76% |
4.57% |
16.40% |
19.56% |
6.02% |
泛海建设项目列表：
|
项目公司 |
项目名称 |
权益 |
规划建筑面积 |
08未结算面积 |
|
泛海信华 |
北京泛海国际居住区 5-8#地块 |
100% |
57.04 |
23.04 |
|
泛海东风 |
北京泛海国际居住区 1#、2#、3#号地 |
75% |
74.38 |
74.38 |
|
|
1号地，非住宅 |
|
37.68 |
37.68 |
|
|
2号地，住宅及配套商业 |
|
19 |
19 |
|
|
3号地，住宅及配套商业 |
|
17.7 |
17.7 |
|
星火公司 |
北京泛海国际居住区 4#地，七宗地，二宗地 |
100% |
106.57 |
106.57 |
|
|
4#地块（即第六宗地） |
|
19.57 |
19.57 |
|
|
商住部分 |
|
9.76 |
9.76 |
|
|
住宅 |
|
6.96 |
6.96 |
|
|
商业 |
|
1.36 |
1.36 |
|
|
车库 |
|
1.44 |
1.44 |
|
|
其他物业 |
|
9.81 |
9.81 |
|
|
第七宗地（市政配套用地） |
|
7 |
7 |
|
|
第二宗地 |
|
80 |
80 |
|
深圳光彩 |
深圳泛海拉菲花园 |
100% |
25.41 |
25.41 |
|
|
一期（住宅） |
|
6.5 |
6.5 |
|
|
二期（住宅及幼儿园） |
|
8.25 |
8.25 |
|
|
三期（商业办公） |
|
10.66 |
10.66 |
|
武汉公司 |
武汉王家墩中央商务区项目 |
80% |
609 |
609 |
|
浙江公司 |
泛海国际中心 |
100% |
29 |
29 |
|
|
写字楼（三栋） |
|
17.22 |
17.22 |
|
|
酒店公寓 |
|
5.03 |
5.03 |
|
|
酒店 |
|
6.73 |
6.73 |
|
通海公司 |
上海市黄埔区董家渡项目 |
100% |
54.41 |
54.41 |
|
|
10号地 |
|
19.3 |
19.3 |
|
|
12号地 |
|
17.96 |
17.96 |
|
|
14号地 |
|
17.15 |
17.15 |
|
泛海青岛 |
泛海国际购物中心 |
70% |
7 |
7 |
|
大兴公司 |
大兴经济开发区北区一号地一级开发项目 |
70% |
|
|
|
山西公司 |
太原市西北尖草坪区一级开发项目 |
92% |
|
|
|
合计 |
|
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