酒罢歌余兴未阑，小桥秋水共盘桓。

波摇梅蕊当心白，风入罗衣贴体寒。

且莫思归去，须尽笙歌此夕欢。

冯延巳的这首词，就其内容而言，无非是写士大夫酒罢歌余个人感情上的一种追求，而其用笔含蓄婉约，有一种深厚丰美的意蕴，这种艺术特点颇值得注意。

“酒罢歌余兴未阑，小桥秋水共盘桓。”开头两句是说，宴散人归之时仍然意犹未尽，来到幽静的“小桥秋水”观风景来了。

一个“共”字，很值得注意，隐隐透露出盘桓于小桥秋水之上的，并非作者孤单一人，他身边仿佛还有人在。所谓“共盘桓”，正是共伊人流连于“小桥秋水”间，不忍离去，这也就是“酒罢歌余兴未阑”的真正原因吧。

“波摇梅蕊当心白，风入罗衣贴体寒‘’。这两句是说，美人额上梅妆在水波中摇曳生姿，寒风吹透美人身上的罗衣直逼肌体。

那么“共盘桓”的是什么样的人呢？作者从倒影在桥下秋水中的情形来写伊人。“波摇梅蕊当心白”，粗粗读来，或误以为是写梅花倒映在波心摇荡出一片白色光影。细细体味，未必实写梅花倒影，而是水中映出的如花人面。相传南朝宋武帝女寿阳公主人日卧于含章殿檐下，梅花落于额上，拂之不去。自后女子便竞作梅花妆。本篇中的“波摇梅蕊”，实是写美人额上梅妆在水波中摇曳生姿的美景。词不正面写人，而是写倒映水中之人影；又不直接写人影，而是以局部梅妆代美人芳容。用笔曲折含蓄，而又富有韵味，给人以惝恍迷离之美感，可谓匠心独运。“风入罗衣贴体寒”，则是用直笔写桥上人。诗词中的“罗衣”，多指女子所服。结合首句“歌余”，此美人身份可知。清风明月之夜，与美人“小桥流水共徘徊”，是何等美好的境界。风儿透入薄薄的罗衣，而至于“贴体”，更加生动的显示出佳人美好的体形，而一个“寒”字，实写夜已深沉。这一句字里行间含蓄着词人对伊人的爱怜关切之情。

“且莫思归去，须尽笙歌此夕欢。”末两句是说，暂且不要急着回家，应该继续尽兴在这个宴欢散后的夜晚。

时间已经很迟，应该回去了，而又恋恋不去的原因，仍然是“兴未阑”。结尾两句又用兼有劝说与感叹的语气，申足“兴未阑”三字之意。这两句回应首句“酒罢歌余”，透露出“小桥秋水共徘徊”之人，正是樽前献歌的女子，如此良宵，就更值得留恋了。

据史料记载，冯延巳在南唐中主李璟时代，仕宦通显，位至台辅，政治上却碌碌无为，日与朋友宴集，耽于逸乐，上面这首词是写他自己逸乐生活的一个片段吧。但其艺术手法隐约含蓄，使人感到扑朔迷离，如此词中“共盘桓”的女子，看上去如为层层云雾所遮掩的月里嫦娥，恍惚使人感觉到是她，而又看不到她。她开始引起读者的注意，是共盘桓的“共”，然后词人又以闪烁其词的“梅蕊”、“罗衣”暗示其性别，最后才用“须尽笙歌此夕欢”，点出歌女身份。如此一步一步的暗示，可见运思何等细密。虽然这首词不过是写男女之情，而词人着重写自己内心真实的感受，并渗杂着某种对人生意义的体验，加之写法的含蓄婉约，使读者感到它意蕴深美，大有“遇美人于月下”的意境。

酒罢歌余兴未阑，小桥清秋水共盘桓。

波摇梅蕊当心白。风入罗衣贴体寒。

且莫思归去，须尽笙歌此夕欢。