周五沪指三千点关口临近，走势较为谨慎,市场延续了震荡整理的走势，最终大盘以十字星报收，量能与前日大体持平。而周四领涨的创业板则震荡回落。盘中 改革板块延续强势有分化，石墨烯、维生素、次新股、举牌概念股等题材热点表现活跃，而多元金融、航天军工、软件服务等表现低迷拖累。

     回顾7月份以来的弱势行情，在无力延续上涨后市场在7.27选择巨阴向下，下探半年线后近期技术性反抽。从市场结构来看：

    1、7月初推动股指上涨的主要是供给侧改革的煤炭、钢铁、有色、航天军工等板块，而大权重银行、券商等板块始终保持弱势震荡走势，在经历一轮上涨后进行震荡整理，并在7.27 出现中阴调整，而围绕改革的主线，以上海、深圳为代表的地方国企改革接力反弹，是7月份市场主要热点。在主板题材方面，恒大搅局万科股权之争，去年股灾后兴起的险资举牌概念在沉寂近一年后再度站在风口浪尖，以万科A为首的险资举牌股大大提高了市场人气，其不俗的赚钱效应也吸引着不少场外资金去分一杯羹。

   2、 其次：围绕价值成长，随家电、汽车等延续反弹走势，但前期受到资金追捧的白酒、养殖，农林牧渔、食品饮料、医药等防御性板块虽相比大盘走势较强，在7月份下旬整体呈现高位震荡整理态势，

   3、创业板为首的新兴成长行业、2-3-45-6月份强势的三大热点，新能源汽车、虚拟现实、OLED概念在高位强势震荡，在7月份下旬呈现明显的调整回落走势，而互联网技术、信息技术与国产软件等概念因为整体估值过高，始终表现不佳，只有量子通信、石墨烯等小众品种收到资金的追捧。           巨阴之后，前期热点止跌反弹， 市场已横盘蓄势多日，短线或再次面临方向性选择，最近的反弹是见底起涨还是下跌中的反弹，亦或市场是再次弱势震荡，这才是投资者要去思考的问题，因为这将直接决定是持股还是选择观望。对于后市，一个很重要的因素就是考虑前期热点（新能源汽车、虚拟现实、白酒等）最近能否止跌企稳，并在此形成强势反弹，是市场能否转强的重要因素，总体上我们依旧抱谨慎但不悲观的态度，市场可在此延续像5-6 结构性弱势调整震荡的行情。短期可能还要弱势一些。  

   因此操作上：依旧延续我们之前的策略，轻仓的投资者短线可关注地方性国企改革，中报业绩预增的主题性投资机会。而阶段性投资者要控制仓位以防范系统性下跌风险，选择基本面良好，中报业绩亮眼，有价值底的公司适度参与中报行情。

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