上周五沪深两市微幅低开，开盘后震荡走低，在军工股、石墨烯概念股的拉升带动沪指跌幅收窄。午后开盘，两市呈现震荡盘整态势，创业板冲高回落后再度翻绿。

    盘面，石墨烯、卫星导航、国防军工、太阳能等板块涨幅居前。白酒、次新股、物流、钛白粉等板块跌幅居前。

    经历短期的指数量价俱升，A股运行到3000点关口上方之后，上行的动能随之弱化； 近期股指持续整理，同时伴随缩量；权重推动股指上涨后整体哑火，中小创板块虽然有所表现，但是板块热点不集中，延续性也差。

    在7.16号周评中我们谈到，在市场短期的上涨后，我们需要考虑不是有没有行情的问题，因为自2月份2638点以来，在2-34-5-6月份的弱势反弹中，指数弱势震荡，但结构性的热点一直同步挖掘，相当一部分板块和行业已经涨的非常高，在经历6月份一系列事件冲击后，随欧美市场的反弹，7月初市场进入稳步拉升的阶段，市场结构体现出以下特征：

    首先：以改革为主线：供给侧改革的有色、煤炭、钢铁，央企改革、地方性国企改革；围绕军工改革、南海事件， 航天军工行情等主板题材底部逐步反弹推动股指走出一波上涨行情；

    其次：7月份中报时间窗口打开，围绕业绩增长、在白酒高位强势的示范效应带动下大消费概念在行业复苏的背景下，养殖，农林牧渔、食品饮料、医药等防御性增长板块活跃度有所增加。

   第三：创业板为首的新兴成长行业、5-6月份强势的三大热点，新能源汽车、虚拟现实、OLED概念在高位强势震荡，而互联网技术、信息技术与国产软件等概念低位震荡，小幅反弹。

    市场在相对的高位已经连续整理8个交易日，但在外围市场整体走强、权重蓝筹的低估值和低价格，对市场形成价值支撑，调整的过程无量无价；对于后市，我们认为股指的整理已经接近尾声了，如果没有外在的重大利空事件的推动，市场下周可能延续弱势震荡反弹行情。

  因此操作上：考虑到国内宏观经济不佳、债务违约风险的暴露对A股潜在影响，控制仓位，逢低低吸业绩良好的滞涨股以及潜伏中报业绩大幅预增的高送转标的股、持股待涨、逐步逢高止盈。

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