新能源行业是未来数年这样长周期的景气行业，无需多言。新能源投资从早期的上游锂矿，中游的材料（电解液，隔膜，正负极，铜箔），下游的整车，都轮了个遍。而且机会是消了又涨，此起彼伏。

传统的上下游产业链基本上都轮了个遍，那么未来的投资机会在哪里了？个人认为，其中一个是：新技术方案对老技术方案的替代，能解决当前锂电行业痛点的东西，包括储能等。这会是我未来一个主要研究投资方向。

举例来说，看一体化压铸，原来的广东宏图$广东鸿图(SZ002101)$ 之类，一直没什么机会，然后今年靠上一体化压铸，短短2个多月，涨了接近4倍了。

今天我想讲的是PET铜箔：PET铜箔对传统铜箔的替代是确定性非常高的一个投资机会，PET铜箔对比传统铜箔几乎只有优点（安全性，低成本，两个关键的考虑点）。在价格一样的情况下，基本上所以的锂电厂家的都会选择PET铜箔。现在主要厂家正在验证测试阶段，预计明年开始会有小批量量产。行业替代趋势非常明显。

PET铜箔带来的增量市场主要有两个，一个是设备市场（有券商预估80亿，箔真空磁控溅射设备约33.4亿元，镀铜设备约46.5亿元）代表公司东威科技。另外一个是铜箔材料，这个领域市场更大，直接对传统铜箔市场进行替代。原来做铜箔的公司，锂电公司，原来做膜材料的公司，都已经介入。

比如双星新材$双星新材(SZ002585)$ ，（曾经也是深度研究，但是坐了超级过山车，原来是一个膜公司，但是一旦沾上PET铜箔的标签，市场会给与其相应估值溢价），宝明科技$宝明科技(SZ002992)$ 等。公司还是那个公司，一旦市场定价逻辑变了，估值股价也会相应体现，如一体化压铸。跟踪变化，才是市场投资盈利的来源。

先分析行业，后分析公司，PET铜箔会持续跟踪。预计未来1到2年会实现量产，有成本优势的会胜出。

作者：鹿鸣歌
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