5月27日，国W院国Z委官网，印发了《提高央企控股上市公司质量工作方案》，方案提出：要打造一批核心竞争力强、市场影响力大的旗舰型龙头上市公司，培育一批专业优势明显、质量品牌突出的专业化领航上市公司。此消息让人联想到的第一个事件，就是国企改革三年行动。

今年是国企改革三年行动的收官之年，大部分面临考核任务的国企，都将此视为年度Top1的大目标，政策层面也是紧锣密鼓。

回顾今年上半年的炒作路线，有两个点是非常核心的，第一个是zz正确，牢牢把握经济战略方向并围绕该方向发酵，第二个是国资属性，回顾今年的各个妖股龙头，从翠微股份到浙江建投，再到中国医药、中交地产，再到徐家汇、湖南发展、中通客车，无一例外，都是国资。所以可以推导出结论：国资改革一直在作为市场的暗线不断发酵。

马上到6月份，这个时间点，作为改革成果的初步验证期，也必然是改革的加速冲刺期，近期内，出现了东风汽车、中航机电、海汽集团等因为重组而停牌的情况，并且5月27日，市场上的涨停股里，和国企改革、央企改革、地方国资改革，有关的概念股，有46个，占据了半壁江山。以上的情况充分说明，国企改革这个题材已经由暗转明，升级为市场的主线！而这个方向也是毫无疑问的zz正确，完美符合今年的炒作逻辑。

国企改革的三个逻辑主要是：重组并购、引入战投、管理体制改革和股权激励，一般来说，作用也是由大到小。

重组并购类的，其实本质是注入资产，母公司或控股股东注入其他未上市公司的资产或者整合其他相关上市公司的资产。这种都有价值重估的逻辑，所以炒作起来非常暴力，有的是重组停牌，等复牌后开始拉一字，在停牌期间普遍都是炒作高度相关的标的进行套利，比如东风科技套利东风汽车，飞亚达套利中航机电，海南高速套利海汽集团等等。另外，还有注入资产预期的炒作，预期就是想象空间，如宝塔实业，5月25日盘后互动，表明资产注入是目前宝塔实业最重要的工作之一。目前宁夏国资旗下只有宝塔实业和西部创业，而还有诸如宁夏铁路、宁夏水务、宁夏煤业等优质资产可以注入。这一类是市场热度最高的炒作主体。

引入战投类，引入对产业链帮助较大的战略投资，如科陆电子，5月23日公告，深圳资本将所持公司约1.26亿股股份对应的表决权委托给美的行使。相关交易完成后，美的拥有表决权比例将达29.96%，成为公司控股股东。这一类，由于有提升公司市场地位和发展空间的逻辑，也深受市场喜欢。

管理体制改革和股权激励类，这一类以提升运营效率居多。如中成股份，22年5月23日互动表示，公司将全面落实国投集团及中成集团深化改革三年行动各项任务，深入推动公司管理改革，创新体制机制，助力管理提升，进一步完善公司治理。这一类相对于前两类，更多的是锦上添花，但胜在相关标的数量较多。

衡量题材的大、新、多、久、准的要素，这里就不赘述了，也必然是符合的。随着时间的临近和政策的不断发酵，6月份国企改革必将成为无法回避的市场主线！

作者：逻辑帝