1、股票多空策略：

　　在美国的对冲基金中，大概有60%左右采取的是股票多空策略，这个策略指的是在做多一些股票的同时，做空另一些股票，形成一个多空对冲的投资组合。比如，在熊市时期，就有很多对冲基金做多防御型、非周期性的股票，同时再做空强周期性的股票。

2、管理期货策略：

　　有少部分的对冲基金，不投资于股票型的资产，而是专注于期货市场，包括以标普500为代表的金融期货，以及纽约、芝加哥等的商品期货和外汇期货市场。当然，成熟的管理期货型对冲基金，都是将资金按特定比例分配，同时投资于多个期货品种，绝对不能全部资金押注在单一品种上。这样，就构见了一个相对稳健的期货投资组合，比如，在经济增长较好的时候，会以做多工业金属期货为主、同时会相应的做空某些农产品期货；另一些情况则会相反。或者是，在货币持续贬值的时候，会做空美元兑欧元等外汇期货，同时又做多黄金、白银等贵金属期货。

3、全球宏观策略：

　　根据全球各个地区和国家的宏观经济情况，在全球的金融市场选择不同的投资品种和操作方向，这种方式一般称为“宏观策略”，最有名的宏观策略对冲基金就是索罗斯的量子基金。使用宏观策略的对冲基金，预计在所有美国对冲基金中占比10%，这类对冲基金大部分都是全球性的对冲基金，它们投资于全球多个金融市场，同时也投资于包括股票、债券、外汇、商品、货币、贵金属等多种资产。宏观策略的对冲基金管理者，会时刻保持对全球主要经济体经济现状和政策的研究，然后选择出一个最佳的投资组合方式。最典型的例子，就是索罗斯做空英镑，他看到英镑盯住德克马克，而英国经济却没有德国经济发展强劲，因此他建立了一个：做空英镑、做空德国和法国的股票，同时做多德克马克和德国债券、做多英国股票的一系列对冲组合。（当然，人们只知道索罗斯做空了英镑，不知道他建立了一个多空对冲的系列组合，他的利润来自于整个对冲组合而不是单纯来自做空英镑）。

4、事件驱动策略：

    在市场出现特殊危机，或者出现非理性暴涨，或者是某些上市公司出现特殊事件的情况下，采取相应做多和做空的投资策略，一般称为“事件驱动”型对冲基金，这类对冲基金每一只的具体策略都不一样，完全是根据对冲基金对不同事件的擅长程度而定，所以难以形成一个确定的策略模式。

5、相对套利策略：

　　美国拥有世界上最成熟的金融市场，从股票、债券、货币、外汇、期货、商品、期权等等投资形式非常丰富，这就为一些资产在不同形式之间形成了差价，利用这些差价进行套利式的投资，是部分对冲基金擅用的投资策略。这类对冲基金虽然数目不多，但它们因为相对安全的投资方式，管理着与它们的数目不成比例的资金，从资金规模上，相对套利策略的对冲基金管理的资产约占到了10%。

6、股票与期指组合策略：

　　严格来说，以标普500为代表的股票指数期货，对应的市场也应算着是股票市场，因为两者具有同步的运行节奏，所以，很多的对冲基金，就利用股票与金融期货的同步性，构建出股票与期货的对冲组合。这种情况比较常见的形式是：在做多一些股票的同时，做空整个指数期货，这主要是出现在看多某些股票、同时又看空整个市场的时候。这种方式，在2000年之后为越来越多的对冲基金接受，因为，它可以获取持仓股票上涨的收益，同时相应规避了系统性的市场风险。

7、做空策略：

　　有少部分的对冲基金，专门寻找各种目标进行做空，它们像是飘在美国金融市场上空的猎鹰，它们的猎物就是那些有潜在问题、可能出现大跌的上市公司。从安然破坏事件之后，这类对冲基金开始出现，逐步引起了人们的注意，但这类对冲基金虽然容易成为新闻热点，并在某个项目上获取不菲的做空收入，但很少能够获取长期的高回报。

8、程序化策略：

　　所谓程序化交易，指的是通过对市场的各种研究，建立一个定量的投资模型，然后将这个模型设计成电脑程序，最后由计算机按照程序执行具体的投资操作。使用程序化交易的对冲基金，在2000年后越来越多，其中最具代表性的就是文艺复兴公司的大奖章基金，它们通过各种科学方法对金融市场进行研究，然后建构一个个的投资模型，最后交给计算机去完成买卖，而且一般都是日内的、超短线的交易，通过无数小额利润的复加，形成整体较好的交易利润。

9、期权对赌策略：

　　使用期权进行对市场对赌式的对冲基金，不占主流，但它们也正是越来越多引起人们的注意，这种对冲基金容易持续亏小钱、然后某次大赚；也可能持续赚钱、然后某次大亏。这是因为期权涉及到非常高的杠杆和对赌性质，所以，更容易出现大赚大亏。这种投资策略之所以出现，是因为许多投资机构选择使用期权来对冲市场风险，这就为专门从事期权投机的投资方式形成了条件。比如，《黑天鹅》的作者塔勒布创立的对冲基金，就可以算着是一家期权对冲策略，他与许多投资机构对赌市场的走势，当市场出现小幅波动时，他会遭受小的亏损；但如果市场出现大幅波动、尤其是意外性的、短期内的大幅波动，他就会获得巨额收益，这也就是他在2001年“911事件”和2008年“次贷危机”获取高额收益的原因。只是，这种投资方式需要在市场运行平静的市场，持续的忍受亏损，有时候复合亏损幅度会比较吓人，只有完全理解透了这种投资逻辑并且完全坚信的投资者，才有可能使用这种投资策略获得长期理想收益，否则的话，就很容易出现大幅亏损。