波克夏公司董事长巴菲特26日在给股东的26页信件中说，他预期今年景气比去年更好，打算大举并购，以追求更高报酬率。对于外界期待的交棒计画，股神说目前有多位执行长人选，他还会再找一两名投资经理人，但主要操盘手仍是他。

巴菲特开宗明义就向股东报告成绩，波克夏在他领导下，A 股和B股去年每股帐面价值增加13%；过去46年来，帐面价值从19美元成长到95,453美元，年复合成长率达20.2%。

接着他用将近一整页的篇幅，说明去年收购伯灵顿北方圣大菲铁路公司（BNSF）的收获丰厚，连他自己都很意外，他形容这桩砸下260亿美元的收购案，是「2010年的亮点」。

股神说，会进行「更多重大收购案」，助公司拓展。到去年底为止，波克夏的现金部位已超过382亿美元。他说，未来的投资重心会在美国；今年80亿美元的资本支出，有20亿美元会投入美国。

去年8月就满80岁的巴菲特，也触及各界关注的接班计画。他除了是波克夏的执行长兼董事长外，也是投资长，负责公司超过1,500亿美元的投资组合。他曾说过，他过世后，他的工作将一分为三。

巴菲特在信中说，如果找到对的人，公司也许会再增聘一或两位投资经理人，经理人的薪水将视绩效表现而定。

但他仍无意减少他现在的工作量，他说「只要我还是执行长，就会继续管理波克夏绝大部分的资产。」

巴菲特再对股东做心理建设，强调波克夏未来的获利不会再像过往那么辉煌，他说公司近几年的表现，跟标普500指数比起来只是「差强人意」，现在管理的资本庞大，很难再有突出的表现。

在他掌舵这46年中，波克夏仅八年的表现不如标普500指数。

他对美国前景抱持一贯的信心，鼓励大家尽管世局充满不确定性，但这一路多少凶险，美国人还不是都走过来了；政客和所谓权威们不断恫吓，美国面临多可怕的问题，但他们都忽视一个最重要的确定因素：人类潜力无穷，而美国的制度正能开发这些无尽的可能，「美国的好日子还在前方。」

巴菲特预估，美国房市大概会在一年左右开始复苏，波克夏也因此加快在房市相关的支出和收购。但他比较不看升利率，表示利率虽然终究会升到足以为公司投资收益贡献正常的成长，但这个情况恐怕不会太快出现。

转载自美林证券