谈股论道：KD指标钝化的研判

需要说明的是：KD指标中所指的最高最低点是一个变量，随着时间的推移，只要在同等时段内出现新的最高点或最低点，那么就用新的点位来代替原来的点位。

　　KD指标的钝化表明上证指数始终在以接近阶段性高点的位置运行，再结合近期的日K线演变不难发现，上证指数的高点确实在逐步上移。这是一种连续上涨的态势，通常很难持续，这其实也是KD指标不容易在高位钝化的主要原因。然而我们也应该注意到，KD指标统计的是一个相对数，一个相对高度，与上证指数的绝对涨幅并没有关系。本轮行情从最低点2132点到相对高点2374点，上涨幅度为11%，而从一年以来的上证指数演变看，最大跌幅曾超过三成，换句话说从最低点回升到起跌点需要上涨44%。从日K线图也可以发现，上证指数的形态实际上一直处于横盘中，只不过隔一段时间上证指数的盘整区域就会有所上抬，因此目前的态势属于盘整消化过程，KD指标所告诉我们的结果只是表明上证指数处于上涨过程中但实际上累计涨幅很小。

　　正是由于这种缓慢的盘升导致了前期介入的获利筹码被逐步消化并使KD指标在高位出现钝化。由于目前仍处于一年之中的开春之际，通常在这个时候愿意在相对高位买进的筹码绝大部分并非为了博取蝇头小利，更谈不上大幅度割肉离场，因此市场缺乏做空的主导力量。

　　尽管研判结果对多头更为有利，但我们仍然不能排除上证指数出现短期调整的可能，这取决于买单的持续性和前期市场低位筹码的消化程度。不过KD指标已经告诉我们，多头在这个阶段仍然愿意以较高的价位甚至略微创出时段内新高的价位接受筹码，表明多空转换已经在悄悄展开。

　　当市场处于阶段性高点的时候，KD指标出现钝化的可能性并不低。在这种情况下，由于市场已经累计了大量的获利盘，因此出现较大幅度的调整是在所难免的。

　　技术指标只是一个统计指标，其所反馈的信息还需要结合市场的实际情况进行研判，所以不存在统一的标准答案。

观点与操作：

1.放手一搏，目标新高：显然，在经过暴跌之后能够放手一搏，首先你必须要有资金，也就是说之前不能重仓。如果各位按照我的思路在走，现在应该是半仓左右，那么本文适合你。关于本周的走势，我说过从政策面角度看，管理层是不会容忍刚刚IPO市场就重新回到熊市的，这里的调整空间理论上在10周线（本周3400点一线）,今天已经到达，极限在60天线，盘中也到位（目前在3340一线）。考虑到本周的资金压力，个人认为大盘会在3400一线震荡数天，这里给一个加码基本思路，3400点之下，每跌30点加仓2成，60天线一侧，则总仓位要提升高8-9成；就股市而言，风险是涨出来的，机会是跌出来的，如果认可目前市场环境下，从政策面，技术面不支持中期转熊，那么短期的调整就是放手一搏的好机会。

   这波短线调整既有新股抽血因素，同样还有龙头券商被查导致带动指数的龙头板块出现暴跌，打击了市场人气，但是这些因素并不能就此推倒2850以来的反弹逻辑，国家队和券商联手自救稳定市场的任务从中期看仍然没有完成，IPO也才刚刚恢复重启，无论是国企改革还是新提起的侧供给改革都需要一个稳定的资本市场来降低改革成本。2850以来的行情确实在进入第一季的尾声，但这个尾声还差最后一段，而这波短期调整结束后，第一季的尾声即将到来，目标新高，指向3700-3800一线。到那个位置时，再看看是不是需要空仓离场回避一次周线的调整。

2.有板有眼：本周估计以盘底为主，本周内把握好3400之下的低吸机会。