谈股论道：不做股市的“最后一个傻瓜”

在投资中，“寻找下一个傻瓜”是投资者不自觉地进行的集体活动。

　　在股票、房产、收藏品等的价格升至不合理的高度时，为何投资者仍拼命追高？因为他们相信总会有下一个“傻瓜”来接棒。在投资界里，这被称为“大傻瓜理论”。

另有研究指出，投资者往往会在价格和价值之间画上等号，例如品尝两瓶分别标价10美元和90美元的红酒，多数人都会给予后者较高评价，但其实两瓶酒只是价钱标签的分别。在股市中，也有类似的心理偏见，牛市时价格高企，反而有很多人愿意买入；而在股价普遍较低的熊市，反而很少有人趁机大手笔吸纳。

　　在投资中，最难超越的一关往往就是心理关，任你投资技术如何高超，决策如何精明，若不能驾驭自身的情绪，调控自己的心理素质，最终只会一败涂地。大多数投资者都有“指数越高，越有买股冲动”的顽疾，而克服顽疾的关键就是提升投资上的情商，做到“胜不骄败不馁”。

　　胜而骄者，容易自信心过度膨胀，目空一切，固执而缺乏客观；胜而骄者，容易被过去的赢利冲昏头脑，觉得自己的投资模式已是“天下无敌”，觉得别人的观点不值一提；胜而骄者，遇到逆境时，常会被自尊心所蒙蔽，在各种影响市场走势的因素中，吸取有利自己方向的信息，忽略其他与自己方向相反的信息。

　　投资上的失败者往往就是那些不懂止损的人，在逆境中选择逃避于事无补，只有不断从市场的变化中找出端倪，才是制胜之道。

　　每个投资者都该反省下自己，是否股价越高越想买，是否涨幅越大越自信，是否股灾爆发前夕，是你最亢奋的时候？若你符合以上三个条件，你注定会是“最后一个傻瓜”。

观点与操作：

1.节前或将箱体震荡：关于大盘的中期趋势没有疑问，牛市在路上。短期走势则走的很纠结，进入一月以来震荡幅度逐步加大，单日超过2%以上的频繁出现，此种格局下最为忌讳追涨杀跌，其实，我们讲过09年高点3478肯定要过去的，在此位置之下的来回震荡根本目的还是在于通过筹码换手来减轻上行压力，同时给那些降低杠杆去融资盘的资金离场机会。要高度重视管理层发出的慢牛信号，管理层的思路是以时间来还空间，通过拉长牛市时间来完成赋予股市的战略任务，步子走的太快好多事情还没开始搞就麻烦了。注册制，国企改革，优先股，甚至后面的大批国有股减持充实社保资金，这些最重要的利益诉求都还没有开锣，慢牛走势符合管理层的最大利益，这个队一定要站对了。

    掰着指头数数，其实春节之前的交易日已经不多了，还有15个交易日，春节前平稳过渡节后拿红包应该是不错的选择，从最新公布的融资金额看，管理层的去杠杆已经开始起效，对平滑大指数的加速度起到关键作用。我认为节前大指数将形成一个箱体整理格局，真正意义上的3478突破可能在节后出现（如果出现节前快速突破3478那就真要小心昨天博文我说的警惕利空第二波了）。上证日K线观察，3400点一线已经连续三次上冲受阻，短期内形成对股指的压制，节前能够有效突破3478的概率在降低。3400之上构成箱体顶部；而向下看，10周线本周已经上行到3140一线，按照这个上行速度，下周就将到3200点，我倾向于在10周线和3400之间构造一个箱体以时间换空间。如果是这种走法，则逼近3400要抑制贪婪减仓兑现，调整下来尤其是出现单日剧烈调整时，要敢于买进做多。从过去大指数构造箱体期间的表现看，权重品种一般不会出现持续性单边走势，多数为板块间的轮动切换，而主题投资会相对活跃，年报主题，自贸区主题，以及各地两会期间的地域板块刺激等等均可关注，仓位的配置上要注意箱体顶部轻仓，底部重仓

2.有板有眼：

**博弈方向：随着年报以及业绩预告逐步展开，注意对存在高送转预期的主板中低价股的发掘（思路见1-14博文），目前阶段处于箱体中段，可保持5成仓位。