谈股论道： 彼得林奇最珍贵的一次演讲

    危险的说法5：情况糟糕得不能再糟糕了，我应该买入。

“仅仅因为公司的情况很惨淡而买入它的股票。当情况糟糕得不能再糟糕的时候就是买入的时候(是很危险的)。

1979年，美国有96000节铁路货运车厢。截至1981年，该数字减少到45000节。这是17年中的低谷。你对自己说，‘铁路货运车厢已经从96000节下跌至45000节。这是17年中最糟糕的情形，还能变得有多糟呢？’

如果这是你买入的唯一原因，那么1982年你将发现货运车厢数量从45000节减少到17000节，并且在1983年又进一步减少到5700节。仅仅因为某个行业的景气状况正在恶化这一个唯一的原因而在这个行业投入大量资金是很危险的。”

“再举一个石油钻井的例子，1981年美国有4520台在岸石油钻井。1984年这一数量减少了一半至2200台。这时，许多人闯入该行业。人们说是时候买入石油服务行业了，因为钻井数量减少了一半。两年后，钻井数量减少了70%只有686台。现在，该数量仍然在1000台以下。因此仅仅因为某家公司的状况很糟糕而买入是不明智的。”“我见到过处境不佳的公司，下一次你称它们的情况糟糕得让人难以相信，然后你会用可怕、失望或者惨不忍睹等字眼来形容它们的境况。

    因此我从纺织行业学到的最好的经验是柏林顿工业公司仍然是一家相对比较新的纺织公司，因为它成立于1908年，而纺织工业存在了很长时间。纺织行业经历过惨淡的时期，它们知道那是什么样的。它们见识过衰退时代。”“纺织公司和成衣展览公司的人不一样。后者是一个相对乐观的群体。如果你问它们展览的效果如何，它们的答案永远是很好、精彩绝伦、太棒了、每个人都很喜欢等这类字眼。它们永远是欢快的，和软件公司的人很像。”

   “但是纺织行业的人比较平静。它们经历过衰退和艰难的市场行情。纺织行业有一句绝妙的谚语：‘否极泰不来。”

观点与操作：

1.下周调整为主：本周一博文《下周上行或现波段高点》我们指出本周如冲击2250-2300区间将出现波段高点，实际走势本周冲击2250一线后出现明显冲高回落。各大指数中，创业板指数本周领涨，这里的上行其实有强烈的补涨意思，各个指数全部轮涨一遍，这也意味着调整的临近。

    调整的空间我周四博文讲过了，30天线肯定是要碰一下的，空头的目标是下面的缺口。这里要提示下地产板块走势，尤其是几个龙头地产股，招保万金全部跌破5周线向10周线靠拢，近几周走势远远落后于大盘同期表现。地产是权重中率先开始调整的群体，所以后面的调整，除了看均线看缺口，各位还要注意下地产板块的走势，最先调整的板块出现企稳则预示着调整的终结信号开始浮现。

    在短期调整世道中，策略上短线盘波段盘要转入防御，不能过于激进了。调整期间，我们认为防御性品种和具备补涨潜力的品种会相对强势点，比如板块角度医药，公用事业。至于补涨需要从周线角度定义，复权后还在120周线之下具有炒作题材的品种仍然可以适度关注。简而言之：短期不乐观，中期不悲观。

    当然，上述都是我们的预期，预期的东西需要市场验证，如果下周市场继续冲击2250-2300点一线，策略请参见本周8-19博文。

2.有板有眼：

**博弈方向：昨天中蒙两国签署全面战略合作伙伴关系文件，新闻稿中有一条重要的信息，即尽早启动商签双边自由贸易协定准备工作，积极研究建立跨境经济合作区。----也就是说中蒙自贸区的筹备将提上议程，而这个题材市场是一直没有进行充分挖掘和炒作的。地缘博弈的角度看，蒙古很快还将迎来俄罗斯总统普京和日本首相的相继到访，后面应该还有文章可做。敏感区域注意仓位和节奏的把握，防御和补涨是主导思想。