谈股论道： 《一个证券分析师的醒悟》节选

       证券分析师的局限（1）：分析师所研究的几只股票，如果该股票评级一直是买入或者卖出，分析师自己多少会有一点儿担心这些股票被人遗忘。他就会萌生要不断调高或调低上市公司利润预测和股票评级的欲望。有时看到竞争者调高或调低公司利润预测和股票评级对股价产生了金手指的影响，自己也会有压力“放他一炮”，露个脸。当然，这与长期投资的思路是有矛盾的。即使分析师能抵挡住这一类诱惑，他也会受到销售员（经纪人）和投资银行管理层的微妙压力，毕竟，投资银行是要赚佣金的商业机构。业内常用的一个词叫“可操作的建议”（actionableidea）讲的就是这个意思。这些事情当然不影响分析师的独立性，他们可以说买入也可以说卖出或者持有。所以在情理上完全无可厚非。只是，长期投资者要明白这个游戏规则。

观点与操作：

1.静候10周线多头反攻：首先必须承认今天长阴确实远远超出斩庄的预期，日本地震对于A股带来的心理和实际冲击正在加速释放，但是我们认为市场反应过度偏激。中信证券的观点具有一定的代表性。该券商认为，预计此次受影响较大的主要是工业原材料产品，中性情况下，假定这些商品的出口增速回落至零，考虑到日本占中国出口比重约7.6%，此次地震对中国出口的短期直接影响约0.6个百分点，如果考虑到灾后重建因素，长期来看，中国对日本的出口反而可能有所上升。--从理论上讲，日本突发的地震对于证券市场而言属于系统性风险，由于目前股指期货没有对中小投资者开放无法进行风险对冲，系统性风险属于个体投资者不可控的风险范畴，所以面对短期账户市值的快速缩水，我们认为投资者首先要保持冷静的态度，不可盲目跟风杀跌。简单介绍下系统性风险：系统性风险即市场风险，即指由整体政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响。系统性风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险等。对系统性风险的识别就是对一个国家一定时期内宏观的经济状况作出判断。就是指对整个股票市场或绝大多数股票普遍产生不利影响。一般包括经济等方面的关系全局的因素。如世界经济或某国经济发生严重危机、持续高涨的通货膨胀、特大自然灾害等。整体风险造成的后果带有普遍性，其主要特征是所有股票均下跌，不可能通过购买其他股票保值。

   从技术面看，股指快速跌破5周线，开始向10周线靠拢，目前10周线位于2840点一线，我们认为多头有望在该位置进行强力防御。博友打开上证周K线图，观察08-09年1664-3478点和去年2319-3186点的两次中级上升趋势行情，变会发现10周线始终是上升趋势中的多头防线，上升中空头都会对于10周线进行至少两到三次反扑，直到最后10周线出现由上升到走平，最终开始下行才能确认行情终结。而目前10周线依旧处于上行状态中，并且本次调整是2661以来站上10周线后第一次股指回落逼近10周线，从历史规律看，多头有望在该位置进行返攻。此外，地震带来的心理冲击在加速释放后，对于市场的冲击将会逐步弱化，建议投资者持股为主，场外资金对于调整到10周线的金融，资源，商业地产，上海本地股逢低吸纳。

2.周三关注：支撑位：2850点         压力位： 2920点

3.资金流向与AH溢价指数：超赢数据显示今日两市资金净流出90.7亿；仅有纺织服装，酿酒食品，钢铁板块资金净流入，分别净流入1.51亿，0.22亿,0.17亿；有色金属，煤炭石油，机械板块资金净流出居前，分别净流出11.54亿，8.71亿,7.27亿。截止16：00，AH溢价指数为101.41（中线安全区）

4.有板有眼：

 **博弈方向：601系破发股，银行，券商，资源继续持有；题材股建议关注上海本地股及商业地产股。可保持7成或之上仓位；