谈股论道：

    从6000点下来，斩庄一直是以趋势投资为主要手段，作为趋势投资最重要的核心思想是顺势而为，从6000点到3000点，我们一直保持战略做空，认为总体上市场不存在机会；从3000点到2000点，斩庄的想法做了调整，我们在本博曾多次强调过：对于3000点下方的筹码，只要是符合好股票的基本要求（基本面和技术面），解放只是时间问题，并且这个时间周期应该是一年之内；如今，短短半年不到时间，指数再跌千点，回到一时代，回想从3000点到2000点，我们的操作上的基本思想已经融入了部分价值投资的理念，当然就整体上而言，在3000点到2000点的过程中，保持了趋势投资与价值投资相结合的手法，具体的讲在以趋势投资为核心思想的同时开始战略性的布局了部分价值低估品种；不过市场的残酷还是出乎我们的意料，实际上我们前期一直倾向于2339点为市场的技术底，3000点是价值中枢，所以当跌破2339后我们曾讲过：破掉2339点（6124的0.382的黄金分割），在1300点之前是没有严格意义上的技术支撑的；如果按照趋势投资的观点：从2339点到1300点，还有1000点的空间，最好的选择是离开，但是斩庄选择了留下；那么支撑选择留在市场里面的唯一理由就是：我们已经进入到了一个价值投资的区域！

   价值投资看似深奥，但其核心理念很简单：以便宜的价格买进价值低估的品种，不过于计较短期的波动，中长线持有！这里面有几个关键词：便宜，低估，短期波动，中长线；

  **便宜：便宜是绝对价格的概念，看看现在的市场，遍地是4-5元的股票，百元股只剩下茅台孤独的守侯，平均被打掉60%，部分股票被打掉70%-80%；股语有云：最大的利好就是跌的过头了；

  **低估：这是个相对的概念，也许在2000点看空的人会告诉你其实现在还贵了，但就目前客观存在的整体PE和PB指标而言，15倍的PE和2.5倍的PB相对于新兴的中国市场确实不能算贵；即使09年市场总体业绩零增长，那么现在的估值也同样在历史最低点附近；值得注意的是在熊市里面重要的考量指标PB，目前普通的沪深300的PB已经回落到2以下，并且大批股票已经破净，从绝对估值的角度看，价值低估已经客观存在！

 **短期波动：当年老巴在香港买进H股的中石油，他没买到最抵点，同样被套了一年多时间，但时间是最好的武器，最后的结果世人都知道，虽然没能卖到最高点，但从绝对投资回报看，仍然是价值投资的典范；实际上真正的价值投资人是很少关注短期波动的，也能够容忍买进后的下跌（当然在一定范围内）；

 **中长线：价值投资不会今天买下周卖，底仓筹码建立完毕后，只会在价格到达预定的目标后开始逐步减持，持有的时间周期以月为单位；

 关于价值投资实际上书籍上讲的非常多，斩庄只是简单的阐述，结合目前的市场环境，斩庄以为：从6000点到3000点，投资人应坚定的作为趋势投资人，执行的是战略做空的原则；从3000点到2000点，趋势投资与价值投资并存，仍以趋势投资为主，但部分品种开始进入价值投资的区间；而在2000点之下，斩庄以为投资人应重新树立起价值投资的理念，精选股票，时间是最好的武器！同时在2000点下方，投资人即使在做趋势投资的时候也应着眼于中线趋势，而不要过于在于短期趋势的变动；如果要简单的归纳的话斩庄想说：在壹时代，我们将逐步以价值投资为核心指导思想，认可中期趋势相对看多，选择价值低估具有高安全边际的股票买进并持有；市场是残酷的，即使价值型投资人在2000点附近买进的中线筹码，经过大跌都可能被套15-20%，并且向下还有可能有10%的下跌空间，市场不断的在考验着投资人的极限耐受力，但历史告诉我们：当我们开始怀疑自己的判断去固化已往的思维方式的时候，往往转折点就即将到来，只是我们还没有察觉而已！

观点与操作：

1.盘面上：由于中石油的强力护盘，指数严重失真，连续两根下跌的阴十字星，并且形成了一个20点空间的缺口（1943-1963），在目前位置投资人需要高度关注向下跳空缺口的性质，该缺口三天内回补的话，大盘双底的形态还是可能成立的，一但不能回补，将作为突破性缺口，1803点底部不成立，但从K线形态看，突破性缺口一般为实体阴线，类似于今天的阴星作为突破性缺口，在A股历史上非常罕见，至少从6124下来没有出现过；

2.日线图形还在标准的空头排列，并且大盘的BIAS指标没有出现超卖，短线操作需要相当谨慎；

3.维持2000点附近中线投资进场的观点，选择好股票逢阴线买；

4.关于选股及调仓：一定从基本面和技术面两个方面综合考虑，基本面上以PE低于20倍，PB低于2，流通盘不超过3亿（银行股除外），并且业绩预增的股票；题材方面优先考虑上海本地股和中小板，特别注意其大小非解禁的时间表和数量的安排；技术面上切忌选择那些前期强势股，以72月线（没有的以60月线）为考量标准，凡是本轮下跌还没有到位的股票建议不要参与；同时需要注意的是对于那些跌破9.18低点的股票如果基本面不佳在反弹的时候需要离场；

5.板块上：关注银行，上海本地股，券商，央企：这四个板块将是行情的热点，彼此之间将展开轮动，其中，稳健投资人可关注银行及央企；激进投资人可关注上海本地股及券商（含参股券商）；另中小板和医药可适当关注；回避有色，地产，钢铁，农业----有短期行情也是出货行情；------特别提醒：对于同时满足以上4.5的要求并且技术面上目前复权价格在2006年4-6月份对应区间，并且相比两年前，公司基本面发展良好，业绩稳步增长的股票要加以重点关注，如果满足以上条件，将是今后行情启动的先锋！

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