全球各国过于宽松的货币政策，很可能在明年上半年出现转折。在过去的一年里，各国央行为了缓解金融危机的冲击，纷纷采取了过于宽松的货币政策，造成基础货币的过度投放。但是由于货币乘数的下降和流通速度的下降双重影响，货币供应量并没有明显增长，因而没有形成过大的通胀压力，甚至在一些国家还存在通缩的担心。

但是随着世界经济的逐渐复苏，货币乘数和流通速度也将缓慢回到正常状态，这样就会导致货币供应量内生性增加，形成一定的通胀压力。为此，一些国家将被迫开始加息。目前这一点已经露出一些迹象。

中国的宽松政策力度是十分巨大的，因此，更加感受到了通胀的压力。根据既往的经验，很可能会在明年上半年加息。最可能的时间窗口是3-5月。

受此影响，明年中国的A股市场很可能面临一次深幅调整。需要警惕！