序号

分析标准

2007年牛市

2015年牛市

比较结论

行情相似之处

06年7月启动到全民炒股局面形成

到07年10月几乎所有人看多股市

14年7月启动到全民炒股局面再次形成

到目前几乎所有人看多股市

07年就牛市持续1年3个月，15年已经持续10个月。

中级调整

530调整，原因受到政策打压调整时间1个月

目前还没有开展中级调整

调整都是因为政策导致，各种提示风险很相似。

牛市结束前基金特征

基金疯狂发行，规模越来越大，受到追捧。

目前基金也在疯狂发行，规模越来越大，受到追捧。

基金都收到追捧

牛市结束原因

通胀加紧缩的货币政策IPO+定增抽水

外资做空，QDII外逃

降息宽松货币政策

IPO+定增抽水+注册制大扩容

外资做空，机构出货

前者经济形势好，后者经济形势不好，综合不利因素差不多。

国际形势

2008年4月美国次贷危机拉开大幕

国际形势暂时没有明显利空

相同点是A估值都远高于欧美成熟股市（扣除银行股）

板块特点及蓝筹股表现

蓝筹股大涨，题材股也是大涨，最终基本同步。

蓝筹股至今涨幅远远落后于题材股，创业板远超大盘指数。

蓝筹股会不会涨？

股市抽水占流通市值和居民储蓄的本分比

13%，7%

6%，5%

从居民储蓄来看，A股还能支撑半年，半年是1万亿抽水占2%。

抽水占流通市值、前一年GDP和居民储蓄比重

13%、41%、54%

10%、38%、48%

后者比前者要低，但是差距很小，都只有3个多百分点。

提示风险

4000多点提示风险声音很多，但是没有人相信。

4000多点提示风险声音也很多，但是没有人相信。

前者经济形势好，后者政策支持，所以都认为继续上涨。

综合判断

这一轮牛市许多指标还没有达到07年牛市结束前的标准，但是都很接近了，其中比较明显的本轮牛市蓝筹股涨幅落后于综合指数，估值目前仍然合理，07年10月结束牛市，本轮牛市假设也是10月结束，还有5个月，恰好半年左右的时间各类指标应该趋同了，蓝筹股补涨，然后全面泡沫。所以很有可能，从整体角度，这轮牛市就是在重复07年的牛市，只是具体到板块个股涨幅不等上涨时间不一样而已