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过去几个月以来，因为欧债和美国预算纠纷，美国股市如云霄飞车，隔三差五的有200-300点的上下波动，让一般投资者胆战心惊，坐立不安。什么地方可以比较安全又有合理回报地去投资呢？

除了传统的投资工具外，我们不妨可以看看另一类的投资，叫MLP。MLP是业主有限合伙制企业（Master Limited Partnerships）。与其他的有限合伙人企业一样，它有一个合伙人或一个合伙经理群去管理，而其他的投资人是“被动”合伙人。只是MLP前加了一个“Master"，说明它是上市交易的合伙公司。投资MLP的好处是它的收入稳定。它主要投资在特种行业，如石油，天然汽，油田，特别是油线管道，油品运输和储存上。这样的投资使它不太受商品市场和价格波动的影响，而有持续性的收入。MLP现在一般的年分红在5%-7%之间。比较十年联邦国债收益率低于2%，和银行储蓄回报低于1%，MLP的总体回报是非常吸引人的。

MLP更明显的好处是它的税务优惠。在现今的税法下，MLP因为投资在这些特种行业，得到了联邦税务好处。这主要是发给股东或投资者的收入，只有15% 到25%是应付税的收入，而其他的75%到85%的分红会在非现金收入中消耗掉，如折旧等等。举例来说，一个高收入高税率的投资者，在收到100美元的MLP分红，税前回收是6%。但只有20美元是应付税收入，付了7美元的联邦税（税率35%）后，这个投资者实际留下了93美元，净回收是5.58%。当然，没有付税的80美元，加入了他的投资成本，在最后出售MLP时，一并赋税。这对那些年老时收入和税率下降时，取出投资的投资人来说，MLP得到了很好的税务优惠。

当然，投资MLP要注意它的股价波动。这两年，这些具有税收优势的收入创造者，主要由管道运营商组成和倚重能源的板块，在2009和2010年的股价异军突起后，收益率则相应下降。再加上，MLP的年度报表是以K-1形式发给投资者，让一般投资者在税务申报时发生不便。这都是我们在投资之前要考虑好。

（崔培良注册金融策划师(CFP)和注册税务师(EA) 提供商务、税务、遗产规划和资产保护等服务，请电703-620-0977，Web:cuisfinancialgroup.com。博客：blog.sina.com.cn/plcui）