“1825年的欧洲危机造成对美国产品需求的减少，在1826年出现了价格下跌和货币紧张的局面。然而这并不十分严重，在本质上更像是前进过程的一次中断而不是条件的逆转。”

　　“许多原因造成了1837年那次巨大的商业恐慌。工业和商业的发展十分迅速，为数众多的企业走在了时代的前面。农作物供不应求，被迫进口各物。政府拒绝延长美国银行营业许可征的行为使全国银行业向极端变化，而公众争相提走他们在州立银行的存款和担保品的浪潮又成了不正常投机活动的基础。”
　　1847、1857和1866年 

　　“1847年的欧洲恐慌波及到我国，但影响甚微，尽管我们损失了大量砭通货，墨西哥战争也对用支票结算的企业造成了某些影响。然而大量出口谷物以及随后在1848一1849年发现黄金的效应在一定程度上削弱了这些影响。”

　　“第一次大恐慌发生在1857年，开始于俄亥俄人寿保险和信托公司宣布破产的8月份。尽管价格已经持续下跌了几个月，这次恐慌仍然出乎人们的意料之外。铺设铁路的热情一直十分高涨，而银行掌握的硬通货与它们的贷款和存款相比是微不足道的。这段时期的一个显著特征是破产企业的数量非常惊人，银行大都在十月份开始停止对外支付了。”