农、林、牧、渔业

采掘业

制造业

电力、煤气及水的生产和供应业

建筑业

交通运输、仓储业

信息技术业

批发和零售贸易

金融、保险业

房地产业

社会服务业

传播与文化产业

综合类

    食品、饮料；纺织、服装、皮毛；木材、家具；造纸、印刷；石油、化学、塑胶、塑料；电子；金属、非金属；机械、设备、仪表；医药、生物制品；其他制造业。

分类方法：

1.当公司某类业务的营业收入比重大于或等于50%， 则将其划入该业务相对应的类别。

2.当公司没有一类业务的营业收入比重大于或等于50%时，如果某类业务营业收入比重比其他业务收入比重均高出30%，则将该公司划入此类业务相对应的行业类别；否则，将其划为综合类。

6.其它分类

中证指数有限公司借鉴国际主流行业分类方法，并结合我国上市公司特点，将上市公司分为10个一级行业和25个二级行业。

国外的分类：道琼斯指数分类；

摩根斯坦利公司和标准普尔公司联合发布的全球行业分类标准（GICS）；

由富时集团与道琼斯指数共同创立的行业分类标准（ICB，Industry Classification Benchmark）。

二、产业的生命周期

（一）产业生命周期的概念：产业由产生到成长再到衰落的发展演变过程称为产业的生命周期。

（二）产业生命周期的阶段特征

1.初创阶段的主要特征

（1）产业组织方面：产业内的企业数量少，集中度高；企业间的竞争较弱；进入壁垒低。

（2）技术与产品方面：生产技术不成熟，产品品种单一、质量较低且不太稳定

（3）市场需求方面：市场规模狭小，市场需求增长缓慢，需求的价格弹性很小

（4）成本与利润方面：需要大量投入，固定费用较高，产业利润微薄甚至亏损

2.成长阶段的主要特征

（1）产业组织方面：产业的市场容量急剧扩大，进入壁垒低，有大量新企业进入，产业的集中度低；企业间竞争激烈，主要竞争形式是价格竞争，破产率与并购率相当高。

（2）技术与产品方面：生产技术日渐成熟和稳定，产品呈现多样化、差别化，质量提高且稳定。

（3）市场需求方面：市场需求增长迅速，市场规模增大，需求的价格弹性增大。

（4）成本与利润方面：固定费用下降，可变费用开始上升，产业利润迅速增长，且利润率较高。

3.成熟阶段的主要特征：

（1）产业组织方面：少数大厂商垄断了整个产业的市场，产业的集中度很高；进入壁垒高，新企业很难进入；企业间的竞争转向采取非价格竞争手段，在价格上通常出现合谋。

（2）产品方面：产品再度无差别化。

（3）市场需求方面：市场需求仍在增长，但增长速度减缓，需求的价格弹性减小。

（4）利润方面：产业的利润由于垄断的存在达到了很高水平，且利润较为稳定。

4.衰退阶段的主要特征

（1）产业组织方面：企业数量减少；

（2）产品方面：替代品大量出现；

（3）市场需求方面：市场需求逐渐减少；

（4）利润方面：利润水平逐渐降低。

（三）产业生命周期的影响因素：需求、技术进步、政府的影响和干预、社会习惯的改变。

第2节 产业周期性在证券市场上的表现

一、处在不同周期阶段的产业在证券市场上的表现：

（一）处在初创期的产业在证券市场上的表现

    在投资者对产业发展前景看好时，证券价格有可能大幅上涨，但在公司业绩处于亏损状态时，高价格不可长期维持，大涨后会大跌。

（二）处在成长期的产业的证券市场表现：

    对于产业内竞争实力强的企业，由于利润快速增长，证券价格会呈现快速上涨趋势，并由于有业绩为基础，证券价格的上涨趋势具有长期性质，但在长期上涨的趋势中会因投资者预期的调整而出现中短期波动。

    对于产业内竞争实力弱的企业，证券价格上涨缓慢甚至会暴跌。

（三）处在成熟期的产业在证券市场上的表现：

证券价格一般呈现稳步攀升之势，大涨和大跌的可能性不大（处于成熟期的产业是蓝筹股的集中地）。

蓝筹股:指在其所属行业内占有重要支配性地位、业绩优良、成交活跃、红利优厚的大公司股票。

红筹股：在境外注册、在香港上市的带有中国大陆概念（主要业务在中国大陆或为中资所控股）的股票。

（四）处在衰退期的产业在证券市场上的表现

     证券价格一般维持低位。也可能会因买壳、借壳或资产重组等而出现飙升行情。

二、根据产业生命周期进行证券投资应遵循原则

（一）顺应产业结构演进趋势，选择有潜力的产业进行投资

1.产业结构的概念：是指国民经济体系中众多产业之间形成的相互联系和比例关系。

2.产业结构的演进趋势：在整个产业结构中，由第一产业占优势比重向第二产业、第三产业占优势比重演进；

产业结构中由劳动密集型产业占优势比重逐渐向资本密集型产业、技术密集型产业占优势比重演进；

产业结构中由制造初级产品的产业占优势比重逐渐向制造中间产品、最终产品的产业占优势比重演进。

（二）对处在生命周期不同阶段的产业，不同的投资者、不同性质的资金应有不同的处理

1.处于初创期的产业较适合于风险承受能力强的短线投资者。

2.处于成长期的产业较适合于具备较强风险承受能力的短线投资者与中线投资者。

3.处于成熟期的产业较适合于追求稳定收益的长线投资者。

4.处于衰退期的产业一般的投资者应避免投资。

（三）正确理解国家的产业政策，把握投资机会

产业政策是影响产业的生命周期的重要因素，对证券价格有重要影响。

我国今年实施的十大产业调整和振兴规划，将会对相关产业的发展起到促进作用，有利于这些产业的证券价格上涨，为投资者提供了投资机会。

十大产业：钢铁、汽车、船舶、石化、纺织、轻工、有色金属、装备制造业、电子信息以及物流业。

第3节 产业的其他特征分析

一、产业的市场结构分析

（一）市场结构的四种类型

1.完全竞争：初级产品产业的市场结构较接近于完全竞争。

2.不完全竞争：某些工业制成品产业，如啤酒业、服装业、鞋业等的市场结构为不完全竞争。

3.寡头垄断：资本密集型产业或技术密集型产业以及少数储量集中的矿产品采掘业多为寡头垄断。

4.完全垄断：公用事业和资本、技术高度密集型产业以及稀有金属矿藏开采业多为完全垄断。

（二）不同市场结构对投资的影响

    通常情况下，竞争程度高的产业，其商品价格和企业利润受供求关系影响大，利润较低且不稳定，该产业的证券投资风险大。

    而垄断程度高的产业，其商品价格和企业利润受自身控制的程度大，利润较高且稳定，该产业的证券投资风险小。

二、产业与经济周期的关系的分析：

根据产业与经济周期的关系，划分产业的不同类型，针对不同类型产业选择不同的投资策略。

成长性产业与防御性产业不受经济周期影响，投资者可进行长线投资。

周期性产业与成长周期性产业受经济周期影响，投资者可根据经济周期波动调整投资。

耀皮玻璃（600819）的行业分析
              ——玻璃纤维:金融危机 玻纤行业依然增长　

玻纤应用广泛。作为一种化工新材料，与金属相比，玻纤具有耐高温、抗腐蚀、强度高、比重轻、吸湿低、延伸小、电绝缘及性价比高等一系列特性，节能降耗效果好，具有很强的替代性。由于前述种种特性，玻纤被广泛应用于国民经济各个领域，突出表现在：建筑领域、交通领域、消费品领域、电子通讯领域、石油天然气管道领域、航天航空领域和风电领域。　

20世纪90年代中期以来，中国玻纤行业进入了快速成长期，2007年产能占世界的40%，2012年将超过60%。中国在成为世界玻纤大国的同时，也在逐步迈向世界玻纤强国。

世界玻纤行业长期以来一直是寡头垄断格局；而近年来，随着中国玻纤行业的异军突起中国三大玻纤巨头不仅垄断了国内市场，同时，也成为国际玻纤市场上的新寡头。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

金融危机背景下玻纤行业仍有增长。玻纤行业的周期性远远弱于传统行业；玻纤的出口不会受到大幅影响；石油管道和风机叶片的需求也不会有大的下降。