周二两市高开低走分化震荡整理，隔夜美股大幅反弹，早盘A股也不出意料的集体高开，但开盘短暂冲高后主要指数纷纷遇阻回落走低，尽管题材小票表现活跃，微盘股、国证2000、中证1000等指数表现较强，红盘股也维持了近半数量，但沪指和双创指数仍持续震荡走低，午盘前稍有企稳，但午后双创指数再度下挫创出新低，影响国证2000等小票指数也跳水跌绿，2点后才出现一波反弹，但很快双创指数遇阻回落尾盘还创出盘中新低，收盘前才稍有回稳，收盘时指数涨跌不一，微盘股指数收涨再创历史新高，但其他主要指数整体收跌，双创指数跌幅均超过1%，成交量有所萎缩，红盘股2700余支。

昨天已经提醒成长股、红利股、消费股、题材股恐怕很难保持一致的运行节奏，今天的情况也正是突出，然而美股昨晚大涨，并且是英伟达领涨纳指，可是今天无论是达链还是芯片，高开幅度和冲高力度都远低于前期，并且短暂冲高后就一路回落几乎全天震荡下行，这很清晰的表明这些前期高位板块在短时间内已经难以重拾升势，并且反弹的力度也越来越弱，尽管个别个股或细分板块仍然比较强势（例如存储芯片），但整体调整的压力越来越大，并且有破位下行的风险。而红利股今天仍然四平八稳的维持了沪指的平稳，收盘仍站在4000点上方，可是昨天火爆的消费股却表现平平并没有借机表现，结果就是投机色彩更浓的题材小票反而趁势发挥，微盘股指数再创历史新高，强的好像不在一个次元里，红盘股也依然过半，可是盘面上却感受不到什么挣钱效应。

有没有发现这种红利股护住指数，题材小票充分发挥投机炒作色彩的局面有点眼熟？没错，5、6月份的时候就是这样，当时就是红利和微盘这大小两头持续走强，但双创指数表现不佳，结果就是整个上半年双创指数的表现是整个市场中最弱的部分，上半年微盘股指数涨幅高达40%！可是双创指数却是在6月下旬沪指三连阳创出年内新高时才跟随涨了3天，最终才勉强没跌，站在那个时点谁又能想到接下来的三季度双创指数一飞冲天成了最靓的仔？那么从这个角度来看，目前双创指数面临较大的调整压力，短期内显然无法再延续三季度那样的攻击势头，并且有进一步向下调整的风险，在这样的情况下，红利+微盘的组合就再度出山维持住了市场的稳定和个股的活跃度，虽然这种局面挣钱效应远不如双创指数领涨时那么强，但至少盘面看上去不错，指数稳稳当当，红盘股数量也不少，这也能给双创指数带来比较好的调整环境。

但微盘股对市场整体的影响微乎其微，这一点在上半年已经看的很清楚了，实际上很多小票今年以来的涨幅相当惊人，而且这些小票还不像成长股那样有高速增长的业绩或是完善的逻辑预期驱动，不少就是纯粹的投机性炒作，比如“马”字辈个股的炒作纯属无厘头，然而在市场流动性充裕，整体重心稳定，同时成长股主线面临调整压力的情况下，这种投机炒作就是发生了，不过这显然只是市场过渡期的无奈选择，如果未来大盘想要真正突破4000点，打开更大的上行空间，毫无疑问还是要成长股来做主攻引领，所以我们更应该想想，目前成长股的驱动逻辑是否出现了根本性的改变，四季度乃至明年的盈利预期是否变了，估值水平究竟高不高？如果这些都没有变，那当下成长股的调整也只是阶段涨幅过大、交易过于拥挤的情况下出现的正常调整，等市场消化了抛压夯实了筹码之后，板块重拾升势也并不遥远，又或者消费类的板块得到进一步的数据印证整体经济的复苏，从而爆发出更强的上涨动力，其体量和影响力应该也能支撑大盘完成突破，但如果还是现在这样的红利+微盘状态，那市场整体是很难走出突破行情的。

从上面的分析可以看出，目前由于缺乏核心主线，市场难免陷入拉锯震荡、反复轮动的状态，而且这种情况可能还会持续一段时间，关键在于成长股能否尽快确认稳固的支撑区域，内外部不利因素缓解，成长股稳不住大盘就难有突破行情，反过来如果成长股逐渐调整走稳，几大指数的形态趋于一致，那大概就是市场将展开新一轮上攻的时候了。当然就目前而言就像昨天提醒的那样对高位板块要保持谨慎，不可急于抄底，更不要在盘中拉升时冲动追涨，多一分耐心更重要。