周一两市高开后冲高回落强势震荡整理，早盘市场承接周五的上涨惯性以及美联储政策转向的影响指数全线高开，开盘后芯片板块继续冲高，推动科创50指数大幅走高，其他指数也纷纷上扬，但芯片板块很快冲高回落，科创50指数剧烈震荡，其他指数也受到一定影响，不过大盘很快企稳并再度走高，虽然科创50指数未能突破早盘高点，但其他指数在10点半后纷纷创出新高，不过午盘前大盘出现一波整体回落，午后开盘科创50指数继续回落，1点半后将早盘接近6%的涨幅几乎全部回吐，不过市场情绪平稳并未恐慌，1点半后逐渐企稳并震荡回升，尾盘沪指和50指数甚至再创新高，收盘时指数全线上涨，沪指、国证2000、中证1000指数涨幅均超过1.5%，50指数上涨2.09%，创业板和科创50指数涨幅超过3%，成交量大幅放大，成交总额超过3万亿，红盘股3300余支。

正如周末收评判断的那样，芯片板块果然出现了大幅高开后冲高回落的宽幅震荡走势，但从市场整体的角度来看，这样的波动并没有带来太大的冲击，尽管大盘午盘前后出现了一波回落，但在热点板块大幅回落的情况下，市场却很快稳住并且再度走高，尾盘还能再创新高，这种整体的强势状态并不会因为一个板块的波动而改变。

这其实就是牛市和熊市最大的区别，在熊市里也有阶段性的热点，但通常来说一个阶段能有1、2个热点就算不错了，实际上大部分情况下只有一个热点，这种热点的炒作力度并不低，因为缺乏机会，场内资金只能集中在这个热点里炒作，但当热点退潮时，市场无法迅速切换到新热点，更大的可能是热点一跌大盘就整体跟着跌一波，过去三年这样的情况曾反复出现；但牛市就完全不同了，充裕的资金使得市场能同时维持多个热点的热度，这样在某个影响力较大的板块调整时就有比较平稳的环境，不至于把整个大盘带崩，资金也会积极挖掘新的机会，同时比价效应的存在让板块之间也会形成互相带动的局面，造成你追我赶的积极形态，近期这样的情况已经反复上演，无论是红利股、小票又或是某个影响比较大的板块如创新药、新能源板块出现调整时，市场并没有因此而走弱，其他板块反而有积极表现。

曾经50指数被认为是大蓝筹的代表，甚至被诟病为四大行和两桶油的影子，但近期我们可以看到，50指数在银行板块休整、大金融表现平平、两桶油按兵不动的情况下，反而连续出现了年内罕见的大涨，原因就是随着成分股的不断调整，新兴产业、高科技行业的占比越来越大，对银行等板块的依赖度逐渐降低造成的，这也再次证明了前几天反复谈到的行业变迁以及经济结构转型的趋势。不过还是要再提醒大家一下，短期来看，市场出现了连续的放量、加速、跳空上涨走势，指数的上行角度显著加大，这种走势意味着短线有大量资金进场，这当然是市场向好，对未来预期乐观以及全球流动性转向的反应，但也必然造成更加剧烈的波动，因为那些已经赚的盆满钵满的资金一定会借机兑现，今天芯片板块的表现就是典型的例子，尽管寒武纪、海光信息这样的龙头股仍有很强的表现（但盘中也出现了幅度高达10%的波动），可是中芯、华创、中微等芯片大票已经出现了回调，所以不要只看到短线亢奋的上涨走势，必须小心随之而来的调整风险，尤其是那些短线涨幅巨大的热点板块。

预计周二大盘继续惯性冲高，板块分化可能会持续加大，芯片板块将面临更大的回吐压力，而市场能否扛住这个热点退潮的压力，启动其他板块对冲压力有待观察，当然从今天盘中的轮动效果来看还是不错的，不过今天较强的酿酒、酒店餐饮以及创新药等板块大多是低位或者是调整了一段的板块，所以在策略上应该注意对加速上涨的热点板块主动高抛，转而耐心低吸低位板块。