周四两市冲高回落震荡整理，早盘指数微幅低开，开盘短暂震荡后下探整理，随后再度冲高，沪指再创年内新高，但50指数压力较大未能翻红，10点前后大盘遇阻回落，整理至11点前再度回升，午盘前微盘股、中证1000等指数创出盘中新高，但其他指数并不同步，午后大盘未能继续扩大涨幅，回落压力明显加大，1点半后沪指、创业板、科创50和中证1000等指数全线跌绿并继续下挫，2点后虽有所反抽但很快遇阻并再度回落，收盘时指数几乎全线下跌，仅有微盘股指数微涨，成交量略有萎缩，红盘股1600余支。

今天的冲高回落调整局面其实在意料之中，新高之后一路飙升的单边上涨走势只存在于幻想中，这种小心翼翼、不断分化震荡的走势才正常，单独一天的走势拿出来看毫无意义，还是要观察一个阶段内市场的整体节奏趋势，就像昨天沪指的新高也是建立在前面几次回踩都扛住了压力，上周五和周一科创50指数还创出2个多月新低的情况下才完成的，所以今天的冲高回落调整究竟只是短暂的休整还是一个阶段性的高点，现在就下定论那就是跳大神，后续几天会不会继续回调？下次冲高能不能再创新高？哪些板块会继续走强？这些问题都要做跟踪观察才有答案。

对大盘来说，权重最大的50指数当然是非常重要的影响因素，也是市场保持平稳运行的关键，50指数不需要大涨，当然也不能大跌，关键要“稳定”，这就能稳住大盘的重心，跌的时候有底线不会新低不断，市场的信心当然就会比较强。但只靠50指数肯定不行，市场早已无数次的证明了这一点，毕竟市场规模这么大了这几十家公司不能包打天下，几千个股里中小市值的还是大多数，活跃度、情绪就要看微盘股、中证1000这些指数的动向，不过之前也反复谈过，微盘股的体量太小了，充其量只能作为情绪风向标来看，容纳不了多少资金。而真正能带来足够挣钱效应，有带动力的还是具体的热点板块，能形成类似1、2月科技股那样明确的主线最好，实在不行也应该有比较主流的板块带动，而不是只有微盘小票的纯题材炒作，最理想的状态当然是有股价和业绩齐飞的主线板块，例如4、5年前的锂电板块，又或是近两年的算力板块，但目前似乎并没有这样的核心主线。

所以像稳定币这样的题材板块或许有很强的短线爆发力，但很难成为一个长周期的核心领涨主线，毕竟这样一个业务不可能让金融业全面业绩爆发，而且是脱离实业的虚拟经济，从历史上看也是那些能走进千家万户生活的新兴产业最具爆发力，互联网技术、智能手机都带来了巨大的变化，这也是为什么市场如此重视AI产业的原因，毕竟这个产业的应用前景可以说是无限的，想象力巨大，但就目前而言，产业落地的应用还不成熟，没有真正打通商业模式的路线，下一个巨头的出现也还遥遥无期，市场走势纠结也有这方面的原因。但就像前几天谈过的那样，目前人民币资产的价值重估已经是全球资本的共识，所以短期的反复波折并不影响长期的发展前景，因此短期回调应该敢于逢低吸纳，不过应该选择那些趋势较为明确的强势板块，不要幻想低位弱势板块能突然爆发走强。

预计周五大盘惯性下探后形成抵抗性震荡走势，迅速反包继续强攻的难度可能比较大，估计会等待短期均线上移之后再做攻击尝试，目前大家不要急于求成，不幻想大盘能像前三个交易日那样连续强势上攻，对震荡整理消化压力的过程有充分心理准备，冲高遇阻肯抛，下探企稳敢买就不难应对。