周一两市呈现探底回升的抵抗性震荡走势，早盘指数开盘涨跌不一，开盘后有短暂冲高但很快遇阻回落整理，10点后虽然50指数再度冲高但中证1000、微盘股等小票指数背离严重完全不跟随并很快继续下挫，随后小票猛烈杀跌，微盘股指数跌幅不断扩大，创业板、科创板等指数虽然相对抗跌但也受到影响震荡下行，避险资金涌向大票50指数仍保持红盘震荡局面，大盘震荡下行至2点后创业板和科创板跌幅均超过1%，中证1000指数跌幅超过2%，而微盘股指数最大跌幅高达5.75%！随后大盘企稳反弹，尾盘连续回升多个指数翻红，收盘时中证1000指数下跌0.71%，微盘股指数跌幅仍高达3.95%，但沪指、50指数、创业板和科创50指数均红盘报收，成交量有所萎缩，红盘股1400余支。

今天的探底回升并不意外，在周末收评中也明确指出如果早盘直接冲高那么反弹大概率很难持续，反倒是如果进一步走完下探释放惯性抛压后企稳回升的走势更值得期待，今天的情况也正是如此，早盘的短暂冲高不但难以快速扭转跌势，反而引发了更大的抛压，尤其是小票出现了猛烈的补跌，但不难看出在小票暴跌的同时很多大票包括科技股已经不太跟随，并且在尾盘短短几十分钟的时间里就迅速反弹推动多个指数翻红，经过今天的震荡洗礼后，虽然难言调整结束，但至少应该有一两天反抽喘息的机会了。

从盘中的情况来看，小票猛烈的下跌对指数的影响其实相当有限，即使是创业板、科创板最大跌幅也只是超过1%，但尾盘反弹的主要推动力也并不是红利股，实际上50指数全天几乎都保持了红盘状态，但并没有对市场情绪起到什么稳定作用，尾盘的反弹仍然是由科技股带动，与港股基本保持同步的形态。在周末我指出科技股今年以来的涨幅相当可观，的确有调整的要求和压力，并且对比A股和港股来看，去年国庆前后以来的反弹实际上是小票表现最为抢眼，微盘股指数在10月份就创出历史新高，虽然12月中旬到1月上旬经历了一波力度很大的回调（幅度超过20%），但很快又重拾升势连创新高，到上周四微盘股指数仍在创出历史新高。可是微盘股的质地良莠不齐，很多只是纯粹的投机炒作，甚至有退市边缘的个股几个月翻了几倍的极端现象，这显然是不可持续的，反观港股之所以表现远强于A股，也正是因为港股的头部公司才是领涨主力。

所以当前微盘股暴跌而大票并不跟随的情况实际上是市场合理的修正过程，从今天收盘的情况来看，跌幅前100位的个股里市值超过100亿的只有11支，市值最大的也只有200多亿元，显然小票才是杀跌的主力，但市场能否真正站稳，后续能否重新展开上攻，还是要看影响力更大的大票表现。实际上今天盘中仍可以看到港股明显的影响，在大盘持续下行，小票猛烈跳水的情况下，恒指和恒生科技指数都没有太大的反应，尾盘的回升也和港股几乎完全同步，恒生科技指数的反弹显然是科技股迅速回升的重要带动力。在周末的文章中我也分析了当前科技股的核心主线地位很难在短时间内被其他板块取代，市场情绪仍然是科技股主导。如果科技股在反抽后继续调整，那么大盘恐怕也很难避免进一步调整的压力，而港股仍然是先行风向标。

预计周二大盘延续反弹走势，几个主要指数或将反抽冲击5天线，但强势上攻的难度还是比较大的，不过有一点比较确定，即使大盘反抽力度不足，甚至很快出现进一步的调整，也不至于出现全面下跌，目前市场已经和前两年有很大变化，量能更是上了一个大台阶，维持局部热度还是能做到的。