周五两市冲高回落宽幅震荡，早盘指数开盘涨跌不一，开盘后仍延续了周四的状态，创业板、科创板、中证1000等指数纷纷走高，50指数一度背离下探，但也很快企稳跟随回升，随后 大盘连续上行涨幅持续扩大，10点后虽有震荡反复但10点半后再度走高，午盘前基本保持单边上行趋势，午后50指数一度加速冲高，但创业板、科创板等指数反而出现背离未能跟随上行，随后大盘遇阻出现一波猛烈的回落，至2点半前科创板一度跳水跌绿，盘中振幅超过3%，不过大盘并未出现恐慌继续杀跌，止跌后尾盘连续回升，收盘时指数全线上涨，创业板涨幅仍超过2.5%，50指数、沪指和中证1000指数涨幅也都超过1%，但较盘中高点都有明显回落，成交量大幅放大，成交总额接近2万亿，红盘股4100余支。

周五的大盘表现看似和周四较为类似，其实还是有明显不同，相似的地方是在个股普涨的情况下红利股却普遍修整，四大行盘中几乎都未见红盘，这显然是因为市场整体活跃带来了更多的机会，避险防御的需求下降所致，而不同之处在于周四以芯片、AI、机器人等为代表的科技主线持续领涨，锂电、光伏等新兴产业反弹配合，而周五早盘貌似也是这样的情况，但下午当传统白马板块加强反弹之后，科技主线就出现明显背离，随后出现了一波快速跳水，弱势的补涨也同样对领涨的核心主线板块形成了一定抽血效应，毕竟低位板块反弹吸引资金势必会造成高位板块的失血，不过这还是在做多进攻力量内部的分歧，和红利与成长板块的分歧有很大不同，而且也没有严重到你大涨我大跌的彻底背离程度，加上量能持续放大，所以尾盘仍有快速回升，总体依然保持了强势格局。

总体而言国庆之后市场表现出了明显强于去年上半年的韧性，同时也是市场内部筛选洗牌的过程，尽管红利股中也有四大行等少数个股创出新高，但红利板块整体其实是有明显回调的，而在国庆之后这4个多月的时间里，芯片、AI等科技类板块依然有非常亮眼的表现，可以说是毫无疑问的最强核心主线。就是说10月份之后看似市场是一个大型的横盘震荡状态，但其实内部的分化非常大，从指数看到周五收盘沪指、50指数其实都低于9月30日收盘，也就是国庆之后是下跌的状态，而科创板、中证1000等指数都有明显上涨，微盘股指数涨幅更大，显然小票表现比权重股更好；如果再看个股的表现，国庆后至今两市上涨个股3100余支，下跌个股也有2200多支，其中涨幅超过10%的个股有2000只，而跌幅超过10%也有850支，个股涨跌中位数4.2%左右，从这些数据不难看出分化之大。

在这样的情况下，如果抓不住主线板块，那恐怕很难取得理想的收益，如果死守那些排名靠后的板块甚至可能赔钱，要注意的是，很多投资者拿着相对弱势落后的板块一段时间之后，由于和强势板块的差距不断拉大，就更难以下决心换股，因为在潜意识里会觉得强势板块已经涨了很多，而弱势板块还在低位，这样换等于追高，但这种想法其实相当错误。在一个较大级别的周期里，通常强势主线板块的地位是很难动摇的，举例来说几年前锂电、光伏就是主线，这些板块在那个阶段就是远比其他板块强势，更远的时间里家电、房地产、钢铁这些行业其实都曾经唱过主角，但也都有发展的周期性，黄金期过了就是过了，成熟期的产业当然也是有价值的，但成长性肯定会下降，增量市场会转变为存量市场，要经过优胜劣汰之后存活下来的公司才能获得更加稳定的市场份额，盈利形势也会好转，比如锂电光伏产业当前就处于残酷的优胜劣汰阶段，所以虽然行业仍在不断增长，但行业内的竞争激烈，各家公司的生存体验都不好。所以在短期内，科技板块的核心主线地位都很难动摇，而弱势板块的补涨往往伴随着主线板块的修整回调，但行情能走多远，能走多高还是要看主线半的表现，如果主线板块表现不好，大盘就很难走的更强。

预计周一大盘延续分化走势，周五下午科创50指数回落力度最大，要注意芯片等领涨板块是否会进一步回调，红利股和低位板块是否会背离运行，不过大盘量能持续放大，即使分化调整也不会太弱，仍可能保持较为良性的轮动局面。