周三两市高开低走分化震荡整理，提前两天开盘的港股表现强势，受此影响早盘指数全线高开，但也正如昨天收评提醒的那样，高开必然导致面临很大的回吐压力，开盘后大盘快速下挫，沪指、50指数和创业板指数迅速跌绿，科创50和中证1000、微盘股等指数表现较强，10点后大盘企稳震荡回升，但到午盘前只有微盘股指数创出盘中新高，午后开盘再度下行，沪指和50指数很快创出盘中新低，中证1000指数也一度跳水接近跌绿，不过科创板和微盘股仍较为强势，2点前后企稳回升，但未能持续到尾盘，收盘时指数涨跌不一，沪指、50指数和创业板有所下跌，科创50、中证1000和微盘股指数收涨，其中科创50和微盘股指数涨幅均超过2%，与其他指数拉开巨大差距，成交量明显放大，红盘股3400余支。

今天的市场表现正如昨天预判的那样，明显的高开引发了快速的回吐，随后分化运行，尽管DeepSeek的发布引发了巨大的冲击，使得节前最后一个交易日科创板跳水下跌，但经过春节期间的发酵市场意识到算力和高端GPU板块的下跌并没有改变AI产业持续高速发展的大趋势，而中美AI产业竞争的核心关键除了先进的大模型之外底层重心仍是芯片，而这也是众多行业的竞争关键之处，所以今天芯片板块满血复活大幅上涨，摆脱了算力、GPU等板块下跌的影响，但是科技股的优异表现仍未能抵消蓝筹白马股的低迷，银行等红利股全线下跌的同时消费类白马板块走势依然疲弱，这才是市场整体表现不佳的主要原因。

在节前已经分析过目前市场面临的问题，也可以看出板块的表现的确还是延续了强者恒强的马太效应，以芯片、AI、人形机器人等板块为核心的科技类板块虽然也有波动和内部分化，但整体表现依然活跃，主导了市场最强的热点方向，而当科技股走强的同时银行等红利板块马上就出现了回吐下跌，这些防御性的板块始终与活跃的强势板块无法形成一致的节奏，反而不断出现背离，而去年以来就表现疲弱的传统消费白马、医药以及锂电光伏等前几年的热门板块走势始终没有起色，这就使得市场中市值和权重占比都很大的一部分板块与最活跃的核心主线方向始终不能合拍，而这些强势核心主线板块又没有强到能无视这些板块独立带动市场整体重心提升的程度（就像美股7巨头对市场的影响那样），这就是市场运行如此纠结反复的根本原因。

那么由此也不难得出结论，如果市场想要有根本性的改观，整体走势更加强势而持续，那条件必然是需要有更多的板块与核心主线板块节奏趋向一致，但如果观察市场时间久一点的投资者应该不难发现，红利股恐怕很难和主线板块形成一致性的节奏，因为红利股的避险属性太强，而主线板块则是进攻性的成长板块，这二者天生就是八字不合，资金在红利股中抱团的目的是在具备较高安全边际的情况下获得稳定的回报（较为稳定和较高的分红率），而成长板块中的资金追求的则是新兴行业带来的惊人成长潜力和超额收益，这是完全矛盾的目标，所以没有多少可能形成一致。那么剩下的可能就是随着经济整体形势的好转，那些市场基础深厚、市场规模庞大的传统白马板块以及竞争压力减轻的风光锂等新兴产业盈利能力回升，进而逐渐回暖重新进入上行周期，如果做不到这一点，那就注定只能是科技股为核心的局部行情，而大盘也就很难走的更远。

预计周四大盘仍是分化走势，首先要注意今天强势的科技板块和科创50等指数能否扛住回吐的压力继续维持强势，然后再看相对弱势的板块有没有起色，并观察同步性和量能配合情况，板块不出现严重的背离分歧，大盘的上攻才可能有更强的持续性。