周二两市探底回升分化震荡反弹，昨晚传闻的川普政府关税政策调整消息很快被川普自己澄清，而宁德、腾讯等公司被美国国防部添加至1260H清单，受此影响相关公司早盘全线低开，也影响了恒指、创业板低开，开盘后大票冲高震荡，微盘股出现快速反弹，但分化依然严重，大盘也难以连续上攻，10点半后再度回落整理，午盘大多指数跌绿，午后大盘低位整理后逐渐走稳，1点半后芯片等板块拉升带动大盘回升，2点前后虽有回落压力，但大盘表现顽强，尤其是芯片科技板块继续上攻带动科创板创出盘中新高并继续扩大涨幅，四大行也继续反弹对沪指有明显支撑，市场情绪逐渐活跃尾盘连续走高，收盘时指数全线上涨但涨幅差异巨大，50指数、沪指、创业板指数涨幅均不足1%，中证1000指数上涨1.5%，科创50指数涨幅达2.86%，微盘股指数更是大涨3.67%，成交量基本持平，红盘股近4400支。

今天大盘终于出现了反弹，但过程仍是一波三折相当反复，板块分化非常严重，早盘微盘股出现了快速反弹，红利股中银行股仍表现较为平稳，但昨天逆势的资源类公司纷纷下跌，成长股中芯片板块表现较强，而传统消费、医药等白马板块持续走弱，具体的运行节奏差异很大，不过连续下跌后市场的抛压已经释放的较为充分，盘中下探也很难再深跌砸盘，部分板块已经有较强的反弹意愿，最终在下午企稳后出现了连续反弹，但如果观察具体的板块表现就可以看出，下午大盘能企稳反弹，主要靠的是微盘股、银行和芯片科技这几个板块的带动，寒武纪逆势创出历史新高明显提振了板块情绪，而其他板块的表现只能说差强人意。

值得一说的是相关公司对美国国防部加入1260H清单的反应以及对市场的影响，不可否认还是造成了明显冲击，相关公司都出现了明显低开，宁德、腾讯分别是创业板和港股重要的人气权重股，不过二者的盘中表现和对相关市场整体的影响基本相反，宁德低开5%，最终收跌2.84%，锂电板块并没有受到太大影响，创业板也最终收红，而腾讯低开7%收盘比开盘价还略低，其疲弱走势也使得港股全天低迷未见红盘，虽然我们对A股诟病已久，但还是要说外资对A股的影响比港股小的多，宁德、腾讯被美国制裁其实根本没有实质性的影响，宁德在美国哪有什么业务？这其实就是美国虚空造牌，然后试图拿来换取利益，但市场还是会有很大的反应，这就是软实力的影响，这种矛盾是无法调和的，你想讲道理根本没法讲。而且这种反应是因为市场潜意识里还是认为这会造成很严重的后果，放在过去的确如此，但这一套对中国其实早已没有什么效果，贸易战又不是今天才开始，或者说只有中国能扛住这种压力，而且已经证明了这样频繁的制裁只会让中国市场更倾向于使用自主可控的国产产品，反而会把美国产品不断挤出中国市场。

从具体的板块来看对市场影响力大的其实就那么几个大的板块方向，一是红利主要包括银行煤炭和公路等公用事业类公司，盈利和分红稳定但成长性有限，防御特征明显；二是传统白马主要是消费、食品饮料、医药等，房地产相关的其实也是这一类，而且上下游的建材建筑、装修、家电等产业链很长，这也可以说是近几年A股长期低迷的重要原因；三是新型制造业相关的，新兴产业的风光锂等新能源，电动车、芯片、机器人、AI等，这是目前发展最快但也是竞争最激烈的，盈利能力未必很好，新能源板块去年的表现也并不理想；四是军工、农业等不能归类到前三的板块；五就是小票了，当然各类小票也是依附于某个行业题材的，只是影响力更小。现在这几个方向里，小票近期大跌，抵抗性反抽也难以形成集群效应，前面几类里只有红利股表现稳定（实际上也只有银行表现较强），但和其他板块总是呈现跷跷板效应，防御性质明显无法带动市场人气，成长类前期最强，但大起大落稳定性不足，传统白马则是近两年表现最弱的，而且至今也没有看到明显的转机，所以红利股撑指数，成长板块带人气的情况一再出现其实也是市场自然的选择。

预计周三大盘冲高回落震荡整理，今天虽然出现反弹，但主要集中于下午较短的时间内，并且量能并未放大，主要指数里也只有科创50指数收复了短期均线，近期大盘下跌角度很大，很难迅速扭转方向，短期均线附近的震荡反复在所难免。