周一两市强弱互易分化加剧，早盘开盘后迅速分化，大票表现较好，50指数快速冲高，沪指、创业板等指数也有所冲高，但小票表现低迷，中证1000、国证2000、微盘股等小票指数连续下杀跌幅快速扩大，尽管10点半后50指数再度走高创出盘中新高，但对小票毫无带动作用，中证1000、微盘股等指数午盘前反而创出新低，午后分化继续加剧，1点半左右50指数再创盘中新高，但小票指数严重背离，在50指数遇阻后小票指数继续下挫连创新低，尾盘略有企稳但只能在低位弱势整理，收盘时指数涨跌不一，50指数上涨0.86%，沪指下跌0.5%，创业板和科创板跌幅在1%上下，中证1000指数下跌2.8%，微盘股指数暴跌7%，创10月9日以来最大单日跌幅，成交量有所放大。

今天的表现和周五基本相反，市场变脸很快，主要是小票的情绪在消息影响下崩了，虽然盘中大票尤其是红利股的表现相当亮眼，可非但没有带动小票回暖，反而加剧了分化，随着跌停个股数量不断增加，小票的情绪彻底崩溃，跌停股超过200支，虽然说利空消息是引发今天小票崩盘的导火索，但实际上微盘股指数在12日还创出本轮反弹新高，整体涨幅远大于大票和中等市值个股，但很显然这个阶段小票微盘股的上涨带有明显短线投机色彩，当前的利空消息只是加速推动了小票回吐的进程。

四大行今天同时创出历史新高，显然在小票情绪崩溃的情况下，避险防御的需求又开始回升，但这种严重的分化跷跷板现象也意味着市场的态度割裂明显，完全无法形成一致，两极分化严重，虽然这种分化也使得市场始终保持了局部活跃度，今天在只有500多支红盘股的情况下仍有40多支涨停，10余支连板，可是无论红利蓝筹走强还是成长小票活跃，都无法形成一致推动大盘再上台阶，在16日的收评中我就指出，市场想要持续走强并不在于个股炒的有多热闹，毕竟很多小票的炒作完全脱离基本面是纯粹的投机炒作，参与的资金也都是抱着挣快钱的思维，就算短线涨几倍，当情绪退潮后也必然会陷入漫长的回落下跌周期。所以市场想要持续走强，就必须有一批体量足够、影响力大的行业龙头公司持续上涨，再辅以众多小票的阶段性活跃，例如美股近几年的牛市几乎全部依靠七巨头推动，而这种涨幅惊人的大票恰好是A股欠缺的，试想一下特斯拉当前的市值已经接近全球所有汽车公司的一半（我毫不怀疑这其中有巨大的泡沫），假如A股出现类似的公司，市场当然不会是现在这个样子。

但我们看到真正走出长期上涨行情的反而是红利股中的四大行，这当然也有一定合理性，毕竟银行股的估值极低，市盈率、市净率都太低，是有低估之嫌，并且如此低的估值即使涨了不少也并不显得贵，同时这些股的上涨速度很慢，以工行为例在过去两年时间里，单月涨幅从未超过9%，偶尔还有单月下跌或持平的情况，但上涨的持续性非常强，把小步慢跑发挥的淋漓尽致，这是市场中大多数个股难以比拟的，我们可以用中芯国际做个对比，该股从23年4月到24年4月整整跌了一年，企稳后又在低位整理了几个月，而从国庆前开始连涨4个月，9月和10月的涨幅分别高达24%和45%，迅速走出了一波翻倍行情，但如果以长周期的持股体验来看，后者显然没前者那么舒畅平和，孰优孰劣且不论，但市场必须有更多这两类头部公司走强，才能不断提升整体重心，小票的活跃也就不是无根之水无本之木，这才是真正的合力，而不是你炒你的我拉我的，脱离行业基础，单纯依靠一条新闻、一个话题就把一些甚至只是牵强附会造就的“题材股”爆炒几个涨停的情况，就必然会有情绪退潮大幅回吐的风险。

预计周二大盘低开后探底回升抵抗性反弹，小票的表现仍是市场情绪的主要影响因素，微盘股可能还有较大的下跌惯性，但那些实际经营良好的中等市值公司能否摆脱小票的情绪冲击尽快企稳才是关键，如果市场情绪仍然很低，那红利股大概率还会被避险资金推动走强，但这显然对整体情绪不会有什么正向影响。