周五两市分化震荡整理，周四指数已经出现分化，周五早盘开盘指数涨跌不一，除50指数小幅高开外其他指数普遍低开，开盘后50指数继续冲高，而创业板、科创板和中证1000等指数均呈现回吐整理格局，不过指数的走势差异仍然较大，科创50指数虽然低开较多但在整理后逐渐回升，而中证1000指数却震荡走低，红盘股数量也逐渐减少，午盘前创业板翻红，而沪指却跌绿并有所下探，午后芯片板块回暖，科创50指数整理后翻红并继续冲高，其他指数也有所跟随但强弱差异明显，2点前后创业板、科创板遇阻回落，50指数仍保持横盘状态，收盘时指数涨跌不一，50指数上涨0.68%，沪指和科创50指数微涨，创业板和中证1000指数收跌，成交量明显萎缩，红盘股近2000支，北向流入27.34亿元，深市有5.67亿元净流出。

板块方面公共交通、房地产、银行、保险、酿酒、CXO、酒店餐饮、汽车等板块表现较强，煤炭、铜箔、Sora、AI手机、食品安全、算力、有色、电力等板块跌幅居前，虽然指数涨跌幅度不大，大盘的波动也并不剧烈，但其实盘中的过程还是比较复杂的，早盘科创、创业板都延续了周四的回吐压力，似乎市场又回到了抱团红利股依靠50指数维稳的状态，但创业板和科创板在低位整理后很快回升在午盘前已经逐渐翻红，午后更是出现了进一步的冲高，尽管尾盘有所回落，但整体的韧性和承接力与前期相比已经有明显提高，而红利板块也出现了明显分化，神华中报预告不佳影响了煤炭和电力板块出现回调，银行板块依然保持强势。

其实隔夜美股也出现了明显分化，纳指下跌近2%，而道指还有微幅上涨，过去一年多以来推动美股走强的七巨头尽数下跌，这种分化也不可避免的传导至A股，中际旭创、新易盛这些算力核心公司都是低开弱势调整，而就在前一天这些个股还创了新高，算力概念可以说是之前美股AI浪潮最直接受益的A股板块，但如果美股相关板块见顶，A股的算力概念也不可避免的会受到冲击。近期A股的变化主要还是出现在芯片、消费电子、锂电、光伏这些老赛道成长板块上，但这其中也有明显的区别，个股强弱的关键还是基本面，过去一年多以来A股的走势整体是相当弱势的，但芯片板块里的北方华创走势却相当坚挺，甚至周四在遭遇小作文打击一度跳水的情况下，周五又在优异的中报预告推动下反包收复了周四的失地创出新高，类似的例子还有电动车板块里的比亚迪、塞力斯等，所以拉长时间来看，基本面其实是非常靠谱的，市场绝不会埋没好公司。

应该说周五市场的表现算不错了，在隔夜美股纳指大跌的情况下，早盘指数低开但震荡整理之后能重新翻红，这样的抗跌性和承接力与前期的弱势阶段相比确实有明显变化，指数和板块强不强，看的不是周四那种普涨时候的表现，因为在这样的日子里，像微盘股这样的指数反而可能有更大的弹性，要看就看周五这种回吐震荡的日子表现，看哪些板块板块指数能顶住压力，即使被砸下去也能爬起来，哪些冲一下遇阻就一路回落了，能在震荡中表现出更强的抗跌性，反弹时又能创出新高，这样的板块无疑就是值得重点观察的。不过要注意，在这个阶段无论过程如何反复，最终都需要不断创出反弹新高，才有可能延续并逐渐强化反弹趋势，如果只是横盘震荡迟迟不能有新高攻势，那震荡后大概率还会再做回踩确认。

预计周一大盘下探企稳后有望延续反弹走势，目前市场的焦点已经转向中报预告，那些明显超出预期的行业、公司都有不错的表现，周末外部消息主要集中于川普遇刺事件，会给市场带来怎样的影响很难预料。我自己周五继续持股观望，仓位仍是107.5%（22.5%融资买入）。