周二两市冲高回落分化震荡整理，早盘指数开盘涨跌不一，开盘后很快分化发展，昨天引领大盘反弹的50指数继续冲高，红利板块保持活跃，而昨天被动跟随反弹的创业板、科创板等指数无力跟随，整理至10点半前短暂拉升无果后转向回落走低，午后尽管50指数仍保持红盘，但也难以继续扩大涨幅，而创业板等指数表现更加弱势，2点前后随着50指数冲高遇阻，大盘反而出现了一波跳水，创业板、科创板等指数纷纷创出盘中新低，尾盘略有回稳，收盘时指数涨跌不一，沪指和50指数略有上涨，创业板和科创50指数跌幅均超过1%，成交量基本持平，红盘股2400余支，北向流出55亿元。

板块方面新出现的财税数字化概念相关板块表现活跃，金融科技、数字货币、信息安全等板块领涨，银行、石油、煤炭等红利板块继续走强，酿酒板块也有所反弹，而稀土永磁、铜缆、芯片、光伏、钴锂等金属板块跌幅居前，这样的走势并无太大新意，还是试图依靠红利蓝筹股推动沪指，进而带动整个市场反弹，但结果也毫无新意的延续了前期的局面，蓝筹股的拉升完全无法带动数量众多的成长股，甚至会对这些成长板块形成抽血效应，结果就是分化越来越大，也更加难以形成一致合力。

场内资金的匮乏是分化局面产生的根源，如果不能持续放量，那么总盘子就这么大，必然只能顾及一部分板块个股，那么50指数所代表的红利权重股与创业板、科创板代表的成长股就不可能同步走强，实际上微盘股指数最近几天表现还不错，这是因为微盘股的体量太小，与红利股不是一个生态位，其实是游资的主战场。而这样分化无法弥合的状态，最终只有两种结局，要么是红利股把整个市场带动起来，形成较大规模的反弹，这必然要伴随放量并且市场对除红利股外的其他板块有足够信心才有可能；要么是其他板块被不断抽血，结果最后红利股也扛不住压力出现回调，直到其他板块砸到够便宜，有新增资金开始抄底低位弱势板块为止。

无论是被动抱团还是主动选择，目前场内资金显然认为只有红利板块有较高的安全边际，并且在低迷的市况下仍有推动上涨的动力和空间，市场越是弱势，资金就越会向红利股集中抱团，但这样的结果可想而知，势必会造成市场更加严重的分化，同时会推动红利股持续走强直到出现加速，实际上近几天像工行这样的大蓝筹就已经有所加速，上涨角度明显加大，然而这是难以持续的，且不说长期究竟能走多远，但短线如此加速必然会有更多的获利资金借机兑现，更何况经济大环境是一体的，银行不可能完全不受宏观经济形势的影响，永远安全并且上涨的神股是不存在的。

预计周三大盘有下探过程，创业板和科创板难以被50指数带动，有加速下探的可能，但对这些弱势指数来说加速下探反而可能带来一定变化，50指数形态较强，要看回踩短期均线是否有足够的支撑力，尽管当前红利股持续走强，但对这一类品种来说短期加速绝非好的介入时机。我自己继续持股观望，仓位仍是107.5%（22.5%融资买入）。