周二两市仍是分化震荡整理的走势，但之前较为抗跌的50指数、沪指的回调压力明显加大，早盘指数开盘涨跌不一，开盘后创业板和科创板快速冲高回落，50指数很快下行拖累沪指走低，尽管50指数随后震荡回升并一度翻红，但其他指数背离明显难以同步，午盘前再度回落，午后大盘延续分化震荡走势，中证1000等指数反抽翻红，但50指数也同样背离难以同步，大盘又一次回落下挫，尾盘弱势震荡报收，收盘时创业板微涨，其他主要指数有不同幅度下跌，成交量持续萎缩，红盘股3200余支，北向流出30亿元。

板块方面微盘股、人形机器人、Sora概念、减速器、数字货币等概念股活跃，黄金、煤炭、船舶、有色、旅游、电力等蓝筹板块跌幅居前，虽然今天指数的表现看上去和昨天有些类似，但具体的板块表现却有很大差异，红盘股数量也有明显增加，可见小票出现了一定反弹，但同时持续保持强势抗跌的蓝筹板块却出现了明显回吐，这是市场在迟迟无法完成突破之后的必然结果，之前我已经指出如果创业板、科创板这些成长指数无法有效企稳，与蓝筹形成较为一致的反弹节奏，反而不断下行，那迟早会把沪指这些相对抗跌的指数拖下水，现在的情况也正是如此。

目前市场和去年年底到今年1月底时的区别就在于蓝筹股的表现有了明显改观，但看其他板块的表现尤其是创业板、科创板的权重新兴产业板块却没有太大的起色，2月份的一波快速反弹之后又陷入了阴跌的状态，说到底这些行业的经营形势并没有出现明显的改观，行业内卷不断加剧，陷入了规模增长盈利却不能同步增长甚至是亏钱扩张的局面，光伏行业已经出现了跌破成本价但仍在持续扩产的情况，而今晚天齐锂业也预告一季度将亏损近40亿元，去年同期则是盈利高达49亿元，短短一年间行业就出现了如此巨大的变化，而且还没有看到见底回升的明确信号，这些行业的表现自然也很难有太大的起色。

而另外一面则是资金不断向高股息的蓝筹板块抱团取暖，这虽然让大盘有了一定起色，沪指也保持了较长时间的平稳，但终究无法靠少数蓝筹股带动全局，而成长小票始终和蓝筹股无法形成一致，甚至不断出现背离的现象，让市场变得严重割裂，而市场对经济形势的预期也并不乐观，由此也对具体的板块带来了不同的影响，蓝筹股由于经营稳定、盈利能力强、分红率较高，具备较高的防御性而被受追捧，但这实际上就是对成长小票的抽血，也就更加剧了市场的分化严重程度，在当下这几乎是无解的，只有当经济形势整体好转，市场的预期逐渐改变，全球流动性重回宽松周期后，才有可能出现根本性的改观。目前正值年报和季报密集披露期，市场也会根据这些业绩情况对上市公司的整体经营形势以及经济状况做出评估，再漫长的严冬也有回暖的一天，现在市场等待的就是这个经济回暖的信号。

预计周三大盘有所反弹，从近几天的走势可以看出沪指的涨跌其实与市场整体活跃度、个股表现并没有很高的关联度，而量能的持续萎缩也说明抛压在逐渐减弱，尽管在弱势的状态下不可能有反转行情，但短期的反弹也已经一触即发，何况大盘并没有全面跌破前期低点，在缩量企稳后能逐步震荡修复形态也是目前能达到的较好的最好结果了。我自己今天持股观望没有操作，仓位仍是110%（25%融资）。

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