周一大盘冲高回落分化震荡调整，沪指止步于8连阳，早盘指数微幅低开，开盘后短暂冲高很快遇阻回落，震荡下探，50指数持续下挫跌幅逐波扩大，至10点半前跌幅已经超过1%，不过中证1000等代表小市值股的指数仍较为活跃，红盘股也始终维持在一半左右，10点半后中证1000指数逆势走高，但50指数跟随性很差，午后中证1000指数持续拉升，1点半后涨幅一度达到2%，创业板、科创50指数也跟随走高，50指数和沪指也有所回升，红盘股一度超过4500支，正当大家以为又将迎来一个大涨之日时，1点半后随着中证1000指数遇阻，大盘短暂僵持后掉头迅速回落跳水，至2点半前中证1000和科创50指数几乎将盘中涨幅回吐殆尽，沪指和50指数更是创出盘中新低，不过红盘股仍保持过半，随后大盘快速反抽但尾盘仍有所回落，收盘时指数涨跌不一，科创50和中证1000指数涨幅超过0.5%，创业板小幅下跌，沪指下跌近1%，而50指数跌幅达1.64%，成交量有所放大，红盘股3600余支，北向流出13亿元，其中沪市有8亿元净流入。

板块方面工业母机、减速器、机器人、工程机械、家用电器、工业软件、微盘股表现强势，而银行、保险、煤炭、电力等低估值高股息板块跌幅居前，今天的局面和上周有很大不同，在春节前后反弹之初，主要的推动力显然是蓝筹股，尤其是高股息股受到追捧，不少大蓝筹迭创新高，但小票的表现却差强人意，甚至在沪指已经连续反弹的2月6、7两天微盘股还在暴跌，可是今天的情况完全相反，蓝筹全天弱势调整，但小票却持续活跃，微盘股指数盘中一度大涨超过5%，收盘也还有3.14%的涨幅，所以红盘股在盘中始终维持在半数以上，不过微盘股对大盘指数的影响就非常有限了，结果就是即便在下午红盘股多达4500支的时候沪指仍未能翻红，这种分化差异是非常明显的。

如果从个股的角度来看大盘呈现出东方不亮西方亮的局面，这就是上周谈过的场子热起来了，虽然蓝筹在回调，但资金已经有勇气去寻找和制造新的机会，不过近期我也提醒过要注意高位股的回调风险，尤其是在前几个月大盘持续下跌的阶段还逆势走强的高股息板块，这些板块在上周还出现高位加速冲高的走势，但这并非突破而很可能是回调的先兆，现在来看的确如此。之前也曾分析过蓝筹股的作用，应该是市场的定价基石、稳定器，是大盘能企稳反弹的核心基础，但蓝筹股应该是长跑者而非短跑选手，这些公司通过长期稳定的增长不断壮大，并通过可观的分红成为长期复利的典范，可是当市场有太多资金追捧这些目标时就会出现短期加速，前几天谈过一些长期慢慢爬升的银行股在短短一个月的时间里涨幅几乎已经达到过去一年的幅度，这样的快速上涨显然是无法持续的，所以这种加速往往是回调的先兆而不是突破的信号。

那么其实接下来的问题就很明显了，就是当蓝筹股开始调整之后，市场是否还能保持整体的平稳，并且出现更多的板块和个股机会？这个问题应该说是能也不能，说能是因为市场的情绪已经开始被调动起来，所以活跃度比较高，今天就是很典型的例子，沪指表现不佳但个股却很活跃；说不能是因为如果蓝筹股持续调整，那么大盘不可能保持平稳，小票也很难有稳定的做多环境，我们可以看到春节前后小票微盘股的巨大反差，股还是那些股，这样的变化显然就是市场整体氛围造成的。但我们也应该看到，如果市场的热点是以小票微盘股为主，那必然会演变成为投机性的短线炒作，很难持续太久，所以没有蓝筹股打造的长期上涨环境，小票也不可能活跃太久，这就是前期谈过的需要找到平衡，这样才能走出真正长期可持续的牛市行情。

预计周二大盘可能出现比较剧烈的震荡，但如果出现急跌应敢于低吸，反而是直接拉高不可盲目追涨，大盘连续上涨后波动必然会不断加剧，随时都可能出现震荡，但急跌并不可怕，反而是低吸的良机。我自己今天继续持股观望没有操作，仓位仍是110%（25%融资）。

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