周三两市冲高回落宽幅震荡，隔夜美股大幅下跌，三大股指跌幅均超过1%，早盘指数开盘涨跌不一，开盘后迅速冲高，同时北向资金也大幅流入，半小时流入已经超过50亿元，但持续性仍然不足，10点后北向开始流出，大盘的冲高也随之戛然而止，随后大盘连续回落至午盘前有所回稳，午间指数全线上涨，午后大盘虽几度冲高但都难以持续扩大涨幅，尾盘有所回落，收盘时指数仍全线上涨但较午间收盘点位都略有回落，成交量有所放大，红盘股2900余支，北向流入18亿元全部为沪市流入。

板块方面CXO、光伏电池、减肥药、民营医院、电气设备、医美等板块涨幅居前，酒店餐饮、船舶、光刻机、煤炭、银行、保险等板块领跌，资金主攻的仍是近期强势的医药等板块，但蓝筹股的表现并不理想，没有形成合力，而华为等短期热点板块退潮也相当快，总体来看近期市场面对外资的持续流出表现出了较强的抗跌性，并且在局部发起了有较强持续性的反攻，但没有全面带动市场，只起到了企稳筑底震荡的作用，避免了短期大盘连续下跌破位的风险，但仍只能以震荡走势逐步修复形态和市场信心，为四季度的反弹打下基础。

从盘面的走势可以看出几个要点：首先是市场确实已经有反弹的氛围，在隔夜美股大跌的情况下，早盘大盘迅速走高，力度相当可观，并且较为同步，不难看出确实人心思涨，短短半小时市场的爆发力相当强；但接下来就是第二个问题，持续性仍然很差，尽管下午也几次尝试二次上攻但都无功而返，虽然最终还是收涨，但10点后基本上一路回落的节奏，比起前期一旦冲高回落基本上就是一路砸到收盘来说还是有些变化的，但依然没有摆脱抵抗性反抽的性质；这就牵扯到第三个问题，就是分化太严重，今天反弹较强的是医药、光伏这些板块，这些板块前面的下跌周期和幅度都相当大，基本上已经算是跌透了，但市场的中流砥柱那些大蓝筹大白马反而表现不佳，前几天我已经多次谈过，蓝筹白马是市场的基础，这些股在前期大盘持续下跌的阶段表现相当抗跌，如果大盘开始反弹，这些股未必是表现最具弹性的品种，但也绝不能出现严重的背离，大盘反弹时反而出现补跌，那这反弹的成色就必然大打折扣，而现在的局面正是如此，医药、光伏这些超跌板块一反弹，那边银行保险、酿酒等蓝筹白马板块就应声下跌，完全无法形成合力，反弹当然也就难以升级，而且会频繁出现冲高回落的走势。

最后就是外资的问题，对比外资的流向图看一下就很清楚，盘面的节奏基本上是完全跟着外资的指挥棒转，或者可以换个说法，外资近期的持续流出，卖出的主要就是蓝筹白马这些核心资产，而内资主攻的无论是人工智能、医药还是光伏等板块，基本上都是避其锋芒对外资退避三舍的板块，这些板块受外资影响的确相对小一些，但问题是这些板块的带动效果不佳就不说了，最终的走势也大多没能彻底摆脱外资的影响，比如今天外资10点后持续流出，内资主攻的这些板块也没能持续保持强势，虽然总体还是强于蓝筹白马，但并没有走出独立行情，而且从前期的表现来看这些板块的波动剧烈稳定性很差，大家都是抱着捞一把就跑的想法来的，所以在上攻期确实气势如虹走势强劲，可一旦退潮就是持续下跌风险巨大，这显然无助于市场的整体行情发展。

从上述的几个问题来看，市场近期出现了一些积极变化，在局部板块上也有较强的反弹，但都没能扩散到整个市场，也就不可能彻底改变当前市场的面貌和运行节奏，只能说初步稳住了阵脚，大的转机要等长假之后再看了。预计周四大盘回踩震荡整理，但涨跌幅度可能不会太大，长假的不确定性也意味着明天无论怎么走都无法预示节后的方向，观望的情绪可能会比较浓厚。我自己今天继续小幅减仓，目前仓位102.5%（25%融资）。

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