周四两市冲高回落窄幅震荡整理，隔夜美股涨跌不一，早盘指数小幅高开，开盘后一度快速冲高，但攻势难以为继，很快遇阻回落，指数纷纷跌绿下探后回稳呈现震荡分化走势，赛道股有所回暖，但热门题材板块退潮，板块差异仍然很大，分化震荡至午间收盘指数涨跌不一，午后大盘再度下挫，多个指数创出盘中新低，不过也没有持续杀跌，2点后有所回升，收盘时创业板和科创板小幅上涨，其他指数多有小幅下跌，红盘股只有1800余支，量能略有放大，北向流出21亿，具体分布是沪市流入5亿深市流出26亿元。

板块方面毫米波雷达、一体化压铸、光伏电池等赛道细分板块表现活跃，chatGPT概念大跌引发相关的软件、信创、云计算等板块跌幅居前，目前市场缺乏合力，题材板块变化很快，核心权重板块又难以形成持续上攻，沪指虽然多次冲击前高但都未能形成有效突破，这种局面无法长期持续，短期方向选择迫在眉睫，尽管当前仍有上攻突破的机会，但时间拉长显然对多方更加不利。

整体突破打开向上空间绝不是那么容易的事情，首先要有足够号召力的核心板块引领，以不断出现的新高来提振市场信心、提升市场预期，其次要有足够强的挣钱效应，不仅仅是热炒几支个股，这才能吸引更多观望者跟进做多，最后较长周期的上涨还需要有业绩验证，不仅仅是靠话题和预期推动，比如前两年的新能源板块就是如此，新高、预期、资金、业绩这些都有，就形成了非常强的上涨格局。但对比11月以来的反弹和前两年新能源板块的上涨区别在于两点，一是这次反弹是砸出来的空间，10月份50指数大跌，月跌幅高达12%，是5年以来最大单月跌幅，历史上也是跌幅比较大的一个月，随后才有了11月份蓝筹白马股的反转，这些核心公司确实市场有比较强的低吸意愿，但砸出来的空间和主动做多涨出来的空间就完全不同了，所以近期大盘回升至前期平台阻力区就反复冲高都无法突破了，二是虽然市场有经济复苏的预期，但目前还没有可靠的数据来验证，那么经过几个月的修复性反弹大部分权重公司都有可观涨幅之后，市场不免心存疑虑，担心预期无法兑现，所以就会在关键阻力位踟蹰不前。

最近大盘应该说韧性确实还不错，尽管多次冲高遇阻形成盘中跳水都但都没有出现恐慌，承接力也比较强，当然这种状态不可能长期持续，最终只有向上突破才能化压力为支撑，否则时间长了上不去最后肯定是要向下破位的。其实说起来就那么几个方向，蓝筹其实就是银保地，地产是核心，银行保险权重大，券商是冲锋的，煤炭钢铁这些周期股其实也和房地产相关；白马就是吃药喝酒为核心，消费涵盖比较广；赛道现在也分化了，锂电光伏的制造环节竞争压力都明显加大，一些新技术概念和储能等配套输送环节还比较热，芯片是看不到业绩落地，军工是缺想象力；再然后就是题材，这个就全凭想象力，短期也不需要业绩落地，但主要是游资行为，炒的再热也带不动大盘，而且波动巨大，昨天还很热的软件信创等板块今天就集体大跌。这样东一榔头西一棒子的攻击是没有效果的，要么就是集中力量猛打一个方向，让这个方向连续走强，看能否起到以点带面的作用，至少把沪指先拉出新高带动人气，要么就是充分放量全面攻击，让市场有整体走强的氛围，除此之外都很难有好的效果，现在这种盘中都需要不断轮动只能说明市场的信心不足，量能也充分证明了这一点。

沪指已经连续高位横盘震荡，虽然屡次遇阻，但仍站稳短期均线保留了突破的可能，不过创业板等指数形态差异太大，即使能形成短暂的合力上攻也难以保持同步，预计周五大盘冲高回落震荡，仍应注意沪指能否创出新高，并观察其他指数的同步性和量能配合情况，还需小心短暂新高诱多的可能。我自己今天持股观望没有操作，仓位仍是110%（37.5%融资）。

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