周五两市分化震荡调整，隔夜美股反弹，早盘开盘指数涨跌不一，开盘后很快分化发展，宁德、亿纬锂能等锂电权重公司继续调整，创业板下探后震荡整理，而小票反弹较强，科创板和中证1000指数快速走高，50指数则是高开后下探整理，随后大盘虽有冲高，但指数节奏差异较大，分化更加明显，难以形成合力，因而上攻始终无法持续，午盘前有所回落，午间指数涨跌不一，午后市场更加疲弱，指数纷纷下滑跌绿，科创板和中证1000指数也持续下挫走低，50指数维持横盘震荡走势，收盘时指数全线收跌，50指数微跌，其他指数跌幅差异也比较大，科创板和创业板跌幅均在1%上下，成交量继续萎缩，不过北向资金流入超过50亿元。

盘面上酒店餐饮、氢能源、旅游、酿酒、锂矿、日化等板块涨幅居前，而煤炭、航运等昨天强势领涨的板块今天变脸领跌，芯片、锂电、光伏等赛道板块也出现分化调整。正如之前分析的那样，市场切换的过程还会不断反复，板块个股差异很大，情绪驱动的阶段过后市场更看重业绩和基本面的变化带来的预期差，这种震荡分化的格局仍将持续。

周末最引人注目的消息无疑是美联储的鹰派表态造成美股大幅暴跌，这表明7月份美国CPI数据较6月略有下降并非美国通胀压力迅速缓解的信号，而美联储也不会因此而很快停止加息的步伐，甚至开始重新转向宽松，这无疑打碎了市场之前的幻想，也从侧面反映出当前全球通胀高企、供应链失衡、供需错配、疫情冲击等一系列问题不是短时间能得到彻底缓解的。从美联储多位高层的表态来看，显然美联储内部已经达成共识，通胀是目前最大的问题，而为了解决通胀问题美联储不会轻易停止加息，甚至不惜因此而造成短期衰退，否则可能形成更加危险的长期滞涨。美股对于流动性的变化非常敏感，三大股指周五晚也应声大跌超过3%。尽管国内的流动性仍较为宽松，但这是事关全球流动性的重大事件，A股仍不免会受到冲击影响，同时要注意成长股对流动性的收紧反应更敏感，周五晚美股也是纳指跌幅领先，这有可能进一步推动当下A股市场的切换。

当然也不是没有好消息，中美签署审计合作监管合作协议，是双方在对上市公司监管方面达成协议的重要一步，我国改开40多年以来，正是开放而包容的态度和大环境推动了我国经济的飞速发展，也使得众多外企在中国市场获得了丰厚的回报，包括中概股在美的上市也造就了无数财富神话，彻底脱钩并不是美国资本希望的结果，而中概股过去一年多以来持续性的下跌并非完全由于业绩原因，这方面的因素也很大，现在这个问题得到了重要的推动，中概股的反应明显，而蓝筹白马与中概股的运行节奏类似，同样可能迎来转机。所以尽管外部环境复杂多变，A股毕竟是立足于国内的大环境，目前市场所处的大环境流动性比较宽松，市场整体估值较低，尽管同样面临分歧和压力，但潜在风险无疑是小于美股的，同时A股和美股有一定对冲效应，在5、6月美股跌势猛烈的阶段恰好是A股强劲反弹的时段，所以不必对美股下跌感到过度恐慌，这些因素反而可能带来一些新的变化。

预计周一大盘低开高走震荡反弹，大盘连续回调后如果低开较多反而很可能吸引抄底资金的介入推动反弹，但更重要的仍然是赛道股与蓝筹股的节奏变化，应注意观察二者的运行强弱和持续性，看看切换能否持续展开。我自己周五进行了差价操作并略有减仓，目前仓位122.5%（37.5%融资）。

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