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橡胶：下游需求疲软压制现货交投，实 际成交重心上移料缓慢，而近 月仍然有挺价的需求。而泰国 持续收原料对烟片和白片有支 撑，但在整体需求低迷的情况 下，杯胶和胶水依然疲软，未 来需要关注泰国收胶的持续情 况技术上看，天胶延续整 理行情，价格相对偏强， 预计将试探底部区域 12000——13500 的上 沿，不排除被击穿的可 能性。 以及原料价格走势变化。预 计未来一段时间期货偏强震 荡，现货缓慢跟进的表现为主。 

股指：1 月 21 日，股指期货总持仓增加 4667 手，至 219167 手。主力净空 21863 手，增加 110 手。 持仓变化显示总持仓小幅上升，主力净空小幅 上升。短期股指或高位震荡。  昨日期指呈现震荡攀升走势，截止收盘 主力合约 IF1502 上涨 141.6 点，报 3546.0 点。昨天是出现大跌后的连续第二天反 弹，虽反弹力度很大，但期指的 4 个合约 的涨幅却都低于现货涨幅，近月合约 IF1502甚至在收盘时较现货出现了2.89点 的贴水，对股指后续的走势还需谨慎。 

国债：昨日国债期货总成交量 6069 手，持仓 22786， 成交量减少 900 手，持仓量略增加 100 手。中 金所公布的排名前 20 位持仓来看，前 20 多单 持有 13661 手，比前一交易日-194 手，前 20 空 单持有 16640 手，比前一交易-273 手。 昨日，国债期货在 97.352-97.59 之间高位 窄幅震荡。昨日银行间 shbior 齐飙升，尤 其是2Wshbior攀升幅度最大为30个基点。 可见市场对月底的资金紧张效应提前反 应。昨日央行中国央行续做 2695 亿元 MLF，且新增 500 亿元 MLF。对市场资金 面有所缓和。前高 97.5-98 之间压力区间 对国债期货有一定压制。接下来临近月 底，同时新一批 IPO 发行，因此，这个位 置多单可适当减仓，等待逢低加仓的机 会。短线操作，TF1503 多单降低仓位，等 待 96.5 附近的做多机会。 

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