腾讯聚乐部体验群：287443330

张  春    133 1128 1058    Q Q 727044774 

张子健    138 0139 4527    Q Q 1301983320

孔维纳    138 1155 5150    Q Q  7811621

发改委：新疆棉花按19800元/吨实行差价补贴

2014年启动新疆棉花、东北和内蒙古大豆目标价格补贴试点。2014年棉花、大豆目标价格水平，棉花每吨19800元，大豆每吨4800元。

由于国家储备棉库存超过1100万吨，消化周期预计超过3年。因此，妥善安排进口或意味进口配额制将长期执行，以“限制”国际棉花进口，短期内调整可能性有限。

煤焦基本面疲弱 宏观预期限制

1、钢价运行仍有回落担忧，对煤焦价格形成压制

　　4月中旬以来，铁矿石价格下降速度明显快于钢材价格下降速度，由于原料成本下降较快，唐山及周边钢厂在5月份几乎都有盈利。

钢材需求方面，首先，由于7、8月份进入高温梅雨季节，钢材终端需求将出现季节性下降；其次，国内投资增速持续下滑、房地产新开工面积连续大幅负增长，钢铁产业终端需求有回落担忧；最后，由于主动去库存化，国内钢材出口以价换量，国际上，美国、韩国、东盟、俄罗斯、马来西亚等国开始对国内出口钢材展开反倾销调查，再加上欧盟重启钢铁产能，后期钢材出口增幅将逐步回落。

　　总体上，供给增加需求回落使得钢价后期仍有回落担忧，对焦煤、焦炭价格将形成压制。

2、独立焦化企业无论亏损还是盈利都在维持高产量运行，焦炭出口仍难撑大局

焦炭出口方面：由于日本补库完毕，需求减少，印度钢厂产量下降，对焦炭需求也出现回落，后期焦炭出口难以保持大幅增长，贸易商认为焦炭出口将无法恢复到2008年水平。

3、煤炭产能释放较快，企业以价换量使得炼焦煤价格一降再降

三、 总结

　　煤焦过剩供给加上钢价下行压力，压制了煤焦上行空间，尤其是焦炭企业，在产业链中话语权较低，回款压力较大，价格相对弱势。但6月官方PMI继续回升，汇丰PMI回到50荣枯线上，固定资产投资同比增速止跌反弹都缓解了市场对中国经济增长的悲观预期。市场寄希望经济在三季度得到修复，这些预期也限制了煤焦的下行空间。短期煤焦仍将维持底部震荡，在经济企稳确认前，反弹抛空策略依然较优。

操盘策略：保持空头思路操作交易   

实盘指导请加入QQ群，客户群免费享受实盘指导

腾讯聚乐部体验群：287443330

张  春    133 1128 1058    Q Q 727044774 

张子健    138 0139 4527    Q Q 1301983320

孔维纳    138 1155 5150    Q Q  7811621

欢迎有欣赏力、有诚意、有交易倾向的客户，来电咨询，共谋发展。

本公司服务项目：

飞信，QQ群，实盘提示

程序化交易培训

全国定期举办大型投资报告会

趋势跟踪系统

财之道咨询……