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基本面：
一、早盘商品气氛压抑 油粕黑色玻璃暴跌
周四早盘商品气氛压抑，多数下跌。油脂暴跌，豆、菜油跌3%，棕榈油跌2%；菜粕跌3%，豆粕跌1.6%；黑色系破位下跌，铁矿石、焦炭破前低。
昨日进口煤炭市场弱势维稳，下游采购意愿仍然不强，询盘氛围较清淡，国产焦煤主流报价持稳，湖南等地部分市场下调30元/吨。焦炭方面：昨日国内焦炭现货市场盘整运行，主要现货市场整体表现一般，市场缺乏上涨信心，预计近期难有较大改善。在钢材期现货价格双降的情况下，焦煤焦炭市场消费预期也相对较弱，焦煤焦炭期货价格仍将保持趋弱状态。
二、双粕价差走高 油厂“挺粕战”在即
前期双粕现货价差过大，引发现货间的替代效应，抑制了菜粕消费，导致各主产区菜粕库存积压，这是近期菜粕相对豆粕大幅补跌的主要原因。作为油厂主要利润来源，粕类价格下跌，或坚定油厂挺粕价的心理，国内油厂可能全面展开挺粕价行动。
油厂挺粕意愿强
油厂挺粕主要出于两个因素。首先，油厂垄断国内压榨市场，因此具有挺价的能力；其次，近两个月菜粕利润低迷，使油厂有挺价的需求。在能力与需求的推动下，国内油厂可能全面展开挺粕价行动。
三、高库存料继续“重压”矿价
在下半年供应增速放缓的背景下，矿价继续下探需要终端需求及钢厂行为的配合,然而当前下游需求预期疲弱，港口库存压制矿价上方空间，期矿整理后继续向下突破概率更高。
供给压力暂缓，需求回升并不看好。从季节性角度来说，下半年矿山扩产压力小于上半年。上游矿山扩产一般集中在二季度，二季度满产后三季度环比供应增量减弱。
尽管当前市场需求改善预期较高，但就行业数据来看，需求面实难看见明显改善动力。上半年，钢材市场供需两弱，1-6月供给增速不到3%。下游剔除出口后，1-6月全国粗钢表观消费量增量不到400万吨。终端市场热情同样疲弱，体现在下游钢贸商持续去库存。截至7月末，全国钢材社会库存仅1300万吨，低于前几年同期1500万吨的水平。
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