贵金属——反弹或终结

周四(7 月 3 日)公布的美国 6 月非农数据远超预期，并且欧洲央行维持当宽松政策不变，金银价受影响出现比较显著的下跌，但随后展开反弹并最终收出带长下影的小阴线。应该说，昨日金银价展现了抗跌性，但是在靓丽的美国经济数据面前，我们认为 1335/21.5 将是金银价的强压力位，金银走到这一点位附近，已经出现获利回吐迹象，上攻明显无力，本轮借助伊拉克局势的反弹或将终结。我们建议投资者暂时观望，激进者可适当布局中线空单。

有色金属——震荡偏弱

昨日伦铜继续强势上涨，日前已逼近 7200 美元/吨，近期国内融资铜在宏观偏暖的情况下略有缓和，宏观面有所偏暖，但是国内现货铜供应不足，伦铜和美铜市场同样如此，我们认为现货的紧缺是目前上涨的主要动力。但是长远来看，铜的增产预期没有丝毫消除，而需求端难有改观，现货铜的库存也最终会得到补充，操作上建议最近以观望为主，逢高做空，不宜追涨。

黑色金属——震荡偏弱

昨日黑色产业链强势反弹。螺纹钢 1410 合约减仓 20000 余手，多头主力增仓 224手，空头减仓 4597 手，双方均向 1501 合约移仓。现货方面螺纹，铁矿石价格有所下跌。宏观面表现偏暖，近日房地产限购取消意愿加强城市逐渐增加。行业面上看，钢企利润保持稳定，吨钢净利润尚可，螺纹钢库存持续下降，铁矿石港口库存下降。整体上看黑色消息面多空交织，偏空气氛开始有所缓和，但是反弹高度不宜过高看待，操作上建议暂以区间震荡看待，注意风险。

油脂：马盘等待 6 月份的出口数据，目前 sgs 预测出口为 139 万吨，按照产量同比环比增加 4%均值推测，6 月份马来西亚棕榈油库存达到 185万吨-190 万吨，环比增加 2%，同比增加 10%。马盘仍存在压力。而美豆因节日休市，美盘整理。而产区天气良好，预计下周优良率持稳。对盘面打压。

豆粕

豆粕：现货成交放缓，而美豆产区天气良好。后期美豆在 7 月报告出台前仍存在下跌空间。 4 日为美国独立日，CBOT 周五休市一天。短期区间操作。

棉花

郑棉继续跌势，美棉跌势虽然放缓，但下探至 70 美分是大概率事件。国内纺织行业形势严峻，棉花供给压力巨大。全球范围内大部分棉花长势较好，棉价上方压制明显。短期内，棉花或继续下行趋势，等待直补细则出台。

白糖

郑糖小幅收跌，基本面压力下郑糖难摆脱弱势。现货方面面临 4600 元的重要关口，如若跌破则可能出现继续下调。短期内，糖厂面临着库存以及资金压力，糖价上攻力量不足。郑糖短期内考验 4900 处支撑，操作上建议暂时离场观望。

鸡蛋

过高的升水基差是不牢靠的，不可因为暂时看不到交割品就断定可以进行逼仓式做多。行情持续上涨需要基础因素的配合，在现货价格持续不跟的情况下，显然最近的需求还没有集中体现，建议投资者本阶段等待期现价差有所恢复后，再重新入场。

塑料

LL 周四冲高回落，现货价格维持稳定，线性昨日盘面表现了市场多头观望的心态。隔夜受到利比亚油价放开的影响，原油继续回落步伐，同时美元开始反弹，利空内盘塑料。操作上，预计线性还有震荡整理的需求，操作上关注远月的移仓布局多单机会。

橡胶

近期沪胶走势不明，现货市场“上有压力，下有阻力”，预计短期内维持震荡盘整走势为主，市场交投气氛改善难度较大。短期预计，沪胶主力合约在60日均线、半年线区间14500-15500震荡是大概率事件。

贵金属——反弹或终结

周四(7 月 3 日)公布的美国 6 月非农数据远超预期，并且欧洲央行维持当宽松政策不变，金银价受影响出现比较显著的下跌，但随后展开反弹并最终收出带长下影的小阴线。应该说，昨日金银价展现了抗跌性，但是在靓丽的美国经济数据面前，我们认为 1335/21.5 将是金银价的强压力位，金银走到这一点位附近，已经出现获利回吐迹象，上攻明显无力，本轮借助伊拉克局势的反弹或将终结。我们建议投资者暂时观望，激进者可适当布局中线空单。

有色金属——震荡偏弱

昨日伦铜继续强势上涨，日前已逼近 7200 美元/吨，近期国内融资铜在宏观偏暖的情况下略有缓和，宏观面有所偏暖，但是国内现货铜供应不足，伦铜和美铜市场同样如此，我们认为现货的紧缺是目前上涨的主要动力。但是长远来看，铜的增产预期没有丝毫消除，而需求端难有改观，现货铜的库存也最终会得到补充，操作上建议最近以观望为主，逢高做空，不宜追涨。

黑色金属——震荡偏弱

昨日黑色产业链强势反弹。螺纹钢 1410 合约减仓 20000 余手，多头主力增仓 224手，空头减仓 4597 手，双方均向 1501 合约移仓。现货方面螺纹，铁矿石价格有所下跌。宏观面表现偏暖，近日房地产限购取消意愿加强城市逐渐增加。行业面上看，钢企利润保持稳定，吨钢净利润尚可，螺纹钢库存持续下降，铁矿石港口库存下降。整体上看黑色消息面多空交织，偏空气氛开始有所缓和，但是反弹高度不宜过高看待，操作上建议暂以区间震荡看待，注意风险。

油脂：马盘等待 6 月份的出口数据，目前 sgs 预测出口为 139 万吨，按照产量同比环比增加 4%均值推测，6 月份马来西亚棕榈油库存达到 185万吨-190 万吨，环比增加 2%，同比增加 10%。马盘仍存在压力。而美豆因节日休市，美盘整理。而产区天气良好，预计下周优良率持稳。对盘面打压。

豆粕

豆粕：现货成交放缓，而美豆产区天气良好。后期美豆在 7 月报告出台前仍存在下跌空间。 4 日为美国独立日，CBOT 周五休市一天。短期区间操作。

棉花

郑棉继续跌势，美棉跌势虽然放缓，但下探至 70 美分是大概率事件。国内纺织行业形势严峻，棉花供给压力巨大。全球范围内大部分棉花长势较好，棉价上方压制明显。短期内，棉花或继续下行趋势，等待直补细则出台。

白糖

郑糖小幅收跌，基本面压力下郑糖难摆脱弱势。现货方面面临 4600 元的重要关口，如若跌破则可能出现继续下调。短期内，糖厂面临着库存以及资金压力，糖价上攻力量不足。郑糖短期内考验 4900 处支撑，操作上建议暂时离场观望。

鸡蛋

过高的升水基差是不牢靠的，不可因为暂时看不到交割品就断定可以进行逼仓式做多。行情持续上涨需要基础因素的配合，在现货价格持续不跟的情况下，显然最近的需求还没有集中体现，建议投资者本阶段等待期现价差有所恢复后，再重新入场。

塑料

LL 周四冲高回落，现货价格维持稳定，线性昨日盘面表现了市场多头观望的心态。隔夜受到利比亚油价放开的影响，原油继续回落步伐，同时美元开始反弹，利空内盘塑料。操作上，预计线性还有震荡整理的需求，操作上关注远月的移仓布局多单机会。

橡胶

近期沪胶走势不明，现货市场“上有压力，下有阻力”，预计短期内维持震荡盘整走势为主，市场交投气氛改善难度较大。短期预计，沪胶主力合约在60日均线、半年线区间14500-15500震荡是大概率事件。