加载中…2014.05.12 大陆腾讯事业部 大宗商品解析
(2014-05-12 11:29:33)
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股票 |
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张
张子健
孔维纳
农产品套利建议：
豆粕跨期扩大：买 1409 抛 1501 目前价差 226
（首次推荐价差 220）
理由：豆粕 9 月受到美豆 7
月（近月）支撑偏强，而 1 月受到美豆 11 月（远月）丰产压力限制。预计价差将扩大。
豆油跨期扩大：买 1501 抛 1409. 目前价差 106
(首次推荐价差 80)
理由：美豆一旦调整 7 月下跌幅度要比 11
月更大，对应国内远月调整幅度相对有限，加上豆粕近月走势偏强，因此远月油脂相对强势。
油脂
外上周市场上半周受到北美订单取消以及南美大豆上市影响走软，下半周逐步企稳。整体油脂跌幅大于粕类。周五晚间
5 月 USDA 报告利多近月合约，因下调美豆旧作库存而打压远月，第一次的 2014/15 年度大豆预估产量及库存大幅上升。USDA
预计2013/14 年美国大豆结转库存为1.3 亿蒲式耳，较 4 月预估低 500
万蒲式耳，且低于分析师的预期。农业部预计，美国新作大豆结转库存超过分析师预期，且 2014/15
年全球大豆供应强劲。但旧作大豆库存预期所产生的提振盖过了新作大豆库存预期对市场的影响。本周油脂价格区间：豆油主力合约区间
6700-6900，棕榈油主力合约区间 5900-6050
豆粕
后期来看，大豆供应充裕，因到港较大以及国储拍卖。5
月进口大豆到港预报 646 万吨、6 月预报 630 万吨，7 月预报 620 万吨，8 月份才会将至 520
万吨左右。另外，下周二国储抛豆 30 万吨，每周拍卖 30 万吨，总量或超 300
万吨。因周五报告意料之外利多。豆粕可能在一波反弹后再回落。而油脂价格继续维持弱势整理。豆粕主力合约本周价格区间3550-3650
棉花
郑棉弱势震荡，人气不足，成交清淡。短期在不出现新的政策的情况下，震荡格局难以打破。操作上仍建议以观望为主。
白糖
郑糖盘中跌破
4700，但迅速被拉回，多空分歧明显。短期内，产销依旧不旺，产区现货价格小幅下跌。外盘由于巴西供应充足，暂时还有调整需要，但是天气因素仍需要密切关注，厄尔尼诺现象一旦发生，国际糖价反弹为大概率事件。操作上建议前期空单持有，参考
4750 压力位。
鸡蛋
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张
张子健
孔维纳
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