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张  春    133 1128 1058    Q Q 727044774 

张子健    138 0139 4527    Q Q 1301983320

孔维纳    138 1155 5150    Q Q  7811621

国债期货 

昨日央行在公开市场继续以利率招标方式开展14天正回购操作，规模600亿，本周资金净回笼1080亿元。然而，昨日货币市场资金价格不升反降，说明节后资金回流规模较大，本周资金面依然宽松，期债以震荡为主。不过随着央行正回购回笼资金的累计效应，下周预计央行仍会开展正回购收紧流动性。

原油

近期原油基本面相对僵持，同时在天气因素影响下布油维持反弹格局，而美原油在 103 附近有阻力。

考虑季节性因素依然存在，3 月以后行情或转空。

油脂

油脂：市场延续外强内弱格局。但外盘近期走势强劲——因出口数据已经产量预计下降支撑 2 月库存继续下降。目前棕榈油进口倒挂每吨800 元，下游积极采购，周四放量成交。而且豆油成交也开始好转，油厂挺油迹象明显。而价格并未提高，显示低位成交好转。在外盘推动，以及国内油厂挺油策略下，国内期货盘面预计继续跟随，但幅度要小于外盘。

豆粕

粕类：国内现货市场对于豆粕后期看弱，现货成交疲软，除非外盘大涨，国内很难有所作为。短期仍维持震荡格局。而美豆仍处于震荡上行通道中，南美减少数量仍对美豆价格形成支撑。期货持仓上，周四国内主力空头小幅增持空头仓位。短期维持震荡走势。关注 3400 支撑。

棉花

1405 合约多空胶着于 2 万元/吨关口，期价波动收窄。操作上，短线观望为宜。

白糖

1405 小幅整理，持仓继续减少向远月移仓。外盘在印度干旱持续的情况下或反弹持续。但国内糖市库存较大，并且销量萎靡，走势明显弱于外盘。今日进口数据即将公布，预计为 23 万吨，虽然内外价差缩小，但进口压力依然很大。短期内，郑糖或维持区间震荡。

胶合板&纤维板

元宵节过后，“两板”期货波幅扩大，周一因市场普遍预期节后家具企业开工，需求复苏将利好两板，推动期价快速上涨；而后因甲醇期价受到重挫，并且胶合板的交割传言渐起，再加上资金推动，严重压制胶合板和纤维板期货价格走势，预计未来 FB1405 有反弹行情，而 BB1405 已跌破前期上升趋势线，或将维持弱势。

鸡蛋

市场利多已有所弱化，南美作物丰产上市在即，养殖业处于淡季，以及禽流感蔓延和生猪价格暴跌，豆粕受此影响大幅下跌，作为养鸡产业最主要饲料成本，对鸡蛋产生利空影响，预计鸡蛋阶段性回落。

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