一月九日指数在中阳上涨，阴后再度中阳，引发了很多多头的美好想象，但是随后几日的缩量调整，直到周五的盘面中阴收盘，又使得部分多头转看成空，到底是一种什么样的情况，我想我们不妨更多分析一下。

在12月31日我在关于2012股指的展望中提出，节前受多种因素的刺激，可能会有一个横盘反弹的表现，当时明确的最多目标是2300，而一月九日受温总理讲话影响，股指刚好就产生了稍强的连续两天中阳走势，随后几度冲高分别达2293--2296外回头，未能越过2300，这可能是一种巧合，但是从随后的下跌表现看，至少说明当初我们在前期定义此处为重要阴力时是有一定的道理所在。

现在看看后面如何运行呢？

关于大的方向，我们早就说过，那样的认为中长还要下跌的目标我们仍未改变，有关内容可回头看12月31日的文章，而现在来谈谈短期的走势。从技术形态看，自12月16日起，我们就发现了不断的出现一些技术性的短线底部信号，但是每一次出现均未能有稍好表现随后仍是继续创新低的表现，所以前期我曾提出，短期来看，技术信号是一个持续失真的过程，从12月16日到昨天为止，共有五次之多的较强的技术底部的短线特征，除了最近的一次在温总理讲话的有消息面的刺激中走的更强些之外，其他的均是很弱的表现，为什么会出现这样的表现呢？其实大家研究市场的人全知道，那就是没有根基的市场是无法涨起来的，我们的股价要涨，就得有公司的业绩来支撑，也就是说要有基本面的向好为前提，这与我在09年未曾写过《通胀之下无牛市》一文的想法是一致的。因为根本上看，股指的表现重点仍是以经济基本面为支撑的，有很多朋友仍然认为我们的股市是一种政策市，其实他们还是在用老的观点来看我们的市场，因为随着规模的不断加大，大小非的解禁，股价的表现已越来会越受制于上市公司的经营业绩，仅仅还认为政策就能改变股市大方面的想法会越来越不适当我们的市场，充其量政策只会改变一下短期的市场表现，而更长时间的表现，除了是政策能带给公司经济根本性的扭转的政策才会产生根本性的作用，否则一两点的小政策是不可能对股指的大方向起到根本作用的。如果认识到上面的这些内容，我们就当认识到，目前是经济基本面仍在持续向弱的表现之中，在这种基本面的压力下，只有信号是不行的，必须要有合适的能改变公司基本面的经济政策持续的出台，才有可能让投资者看到公司业绩向好，才会激发投资人投入股市与持有投票的热情，否则可能一些小的政策只会产生一种脉冲式的反弹表现。这种情况，我想就是我们当前的技术面与基本面背离的状态，也是技术面有一定向好表现，而股指却不能涨的主要原因。

未来走势会如何，我们认为由于几次的技术面的背离，使得做空难度不断增加，所以在节前还不应有新低产生的可能，更多或会在前低与本次反弹高点之间盘整，但是从周五的表现看，仍有继续走弱或有新低的倾向。

在具体的操作方面，我们认为在2200点上方面，两三成仓位还可以谨慎持有一下，假如跌破则宜继续以清空思路参考，而假如再有政策来加以刺激，使得市场重新向上突破2300的话（可能性不多）则可在突破时，如果看到有量能放大时跟进再度进行短线交易。

总体看，我们对市场的走势目前仍然维持十二月三十一日的分析，目前稳健者仍是空仓思路。

期货方面，近期由于波动幅度超出我们预期，期指并未做出较好操作，而从当前看，期指可以在盘中参考一下以偏空思路操作，下周仍有继续下听探低表现，商品方面，我们前期提出美元必将会创出反弹新高，而且中长仍有继续反弹空间的思路，这一点得到不断验证，而近期提及美元短线不断有一定的回调压力，但是周五美元继续呈较好上涨表现，不过尽管如此，我仍然认为短期还会有可能产生一一百基点左右的调整幅度。对于这种情况，可能我们说的为时稍早，但是作为投资者我认为值得关注并加以重视。黄金方面，我们周五早间信息中与客户们提出，由于周四出现大幅震荡，存有明显短期到位表现，提出激进者可短空参考，并于尾盘建议进行激进大胆者进行空单过夜思路，而从周五的外盘表现看，我们认为可能黄金经一小波反弹之后，目前又再一波下跌走势产生，这对于空头来说可能是又一次波段的空的机会产生，大家不妨关注。其他商品方面，有色类受美元上涨影响，可能会出现全线回落表现，盘中小幅低开时，进行做空当时可以考虑之方法，而农产品方面，棉的短期有走弱表现，前期建议之趋势多单可作离场参考。豆类方面，周五已明显回调，我们认为还将继续下跌，操作中日内也有幅短空交易机会。

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